明年中国经济增长将重新加速

    2010年货币和财政政策的匹配至关重要，短期而言可以避免通胀抬头为政策调整赢得空间，长期而言更加均衡的经济增长将逐步得到实现。

    经济增长迈开步伐

    多数经济学家认为，2010年中国经济增长主要的动力源自经济增长动力的平衡以及多方因素的改善。其中，银河证券首席经济学家左小蕾认为，2010年中国经济增长驱动力的结构将出现显著的更为平衡的改变。她预期，投资增长将在明年经济增长中占比下降至55%；消费增长在经济增长中占比上升至42%；顺差增长在经济增长中恢复到3%的水平。

    摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，2010年中国GDP增长将达到10%。预计2010年房地产投资将会加速，这将有助于部分抵消预期中由于2009年的基数较高而出现的基础设施投资的减速。而随着消费者信心和就业情况的改善，2010年全年私人消费有望持续稳定增长。对于出口，他认为，在经历了2009年的暴跌之后，出口将于2010年恢复增长。再加上盈利的复苏，这些都将有助于支撑非房地产类私人投资的增长。

    中金公司首席经济学家哈继铭认为，2009年GDP实际增速为8.4%，明年上升至9.5%。经济增长的两大引擎——房地产投资和出口将为第四季度及明年经济增长提供坚强后盾；同时人口结构推升消费成为新亮点。哈继铭认为，尽管2010年经济增速不会大幅冲高，但有望改变2009上半年单纯依赖基建投资拉动的状态，结构更为合理和均衡——结构性调整逐步推进，投资的贡献下降；出口明显好转；消费稳步上升，促内需更注重拉动消费，尤其是居民消费。

    但是由于经济回暖基础并不稳固，一些偶然性的因素也可能导致明年经济增长速度滑落至8%以下。花旗银行大中华区首席经济学家沈明高认为，如果发达国家明年经济出现二次探底，而国内通胀压力导致经济刺激计划提前退出，产能过剩问题的恶化影响到国内商业银行的信贷质量，这将对中国经济增长带来负面影响。

    哈继铭也特别指出了这些偶然性因素的危险。哈继铭认为，美国经济明年下半年增速再度放慢，中国出口的改善有可能将是昙花一现式，届时可能重新被外部经济所拖累。政府应当备足财政弹药，延续“宽财政”，更多的财政投资可以等到明年，特别是下半年才下发；而目前企业存款的高增长和贷存比下降带来的“余钱”也将在届时为企业投资资金来源提供缓冲。