人民币即期汇率贬值幅度明显 加剧衍生品亏损

人民币对美元中间价与人民币即期汇率昨日双双暴跌。据央行授权中国外汇交易中心公告显示，昨日人民币对美元汇率中间价报6.1460，较上一交易日暴跌109个基点，再创年内新低。与此同时，即期汇率盘中跌破6.30关口，收盘较上一交易日暴跌321个基点。

即期汇率贬值幅度明显

人民币即期汇率昨日盘中最高跌幅达386点，跌至6.2340，创近一年来新低。截至收盘，人民币即期汇率报6.2275，下跌321基点，这已是连续四日收跌，累计跌幅近千个基点。

数据显示，人民币汇率中间价由1月14日年内高点的100美元兑609.3元人民币，跌至3月19日100美元兑614.60元人民币，人民币贬值幅度达0.86%。而从人民币对美元即期汇率市场来看，1月14日收盘价为6.0406，3月20日收盘价为6.2275，人民币贬值幅度达3.09%，创近一年来新低。

有机构分析师认为，在美联储QE缩减的大背景之下，人民币汇率双向波动的幅度和深度将增强。美国继续退出QE会加速人民币汇率双向波动，甚至还可能出现人民币加速贬值趋势。目前来看人民币短期的走势难以预测，更多的需要看市场自身的力量，预计短期贬值的情绪仍需要宣泄。

本周三，高盛集团发布报告称，中国经济放缓的风险尚未完全反映出来，要想看到人民币回升可能还需要一段时间。

远期衍生品面临巨亏

据外媒报道，本轮人民币持续贬值给人民币离岸衍生品投资者带来巨额亏损。一款名为“目标可赎回远期合约”的人民币衍生品正面临巨额亏损。

“目标可赎回远期合约”是一种以杠杆押注，一般设计为12个月或24个月的合约。它设定一个比现货价格低的“履约价”和距离现货价格更远的“下档保护价”，执行价格每个月和离岸定盘价比价一次。

人民币兑美元汇价能保持在某个价位上方，就能给持有者带来一定的收入，但当人民币贬值超过这一下档保护价时，亏损就会迅速累积。

据德意志银行和摩根士丹利估计，自去年以来共售出3500亿美元这种远期合约。摩根士丹利表示，如果按照3500亿美元（平均1年的合约期限）的票面值来计算，若人民币兑美元中间价持续守在6.20下方，预计持有者的总亏损可能达到数十亿美元。