一季度GDP增速或低于7.5% 刺激政策将至？

【秒读】

国家统计局明日（4月16日）将公布第一季度经济数据，业内预期GDP增速将低于年初制定的7.5%的目标。

我国一季度已经发布的多项宏观经济数据（包括进出口、PPI等）低迷，令得市场上对于一季度的GDP预测普遍看低。

从中长期看，支撑中国经济发展的格局并没有变化，二季度GDP增速预计将反弹。专家提议出台刺激政策。

本周三（4月16日），国家统计局将公布一季度宏观经济运行数据。腾讯财经梳理多家机构预测和媒体报道发现，一季度GDP增速将在7.5%以下成为主流声音。多家机构发布报告预测一季度GDP增速将出现放缓，对GDP增速的预估多集中在7.2%-7.4%区间。专家提议，应当提前出台刺激政策，推动今年二季度GDP增长的趋稳与回升，但全年增长仍可能维持稳中偏弱的特征。

尽管一季度GDP增速放缓几近定局，但多数学者及机构认为，一季度的增速下滑只是短期下降，从中长期看，支撑中国经济发展的格局并没有变化，未来增长潜力仍充足，预计二季度GDP增速将会大幅提升，全年7.5%的调控目标完全能实现。

一季度GDP增速短期下滑 或低于7.5%

2014年春天较往年来得稍早一些，但经济形势却回暖得比以往更晚一些。海关总署4月10日公布的3月份以及一季度外贸数据显示，3月份，我国进出口总值为3325.15亿美元，同比下降9.0%，其中出口1701.10亿元，同比下降6.6%，进口1624.05亿美元，同比下降11.3%。

来自国家统计局的数据显示，今年3月份，虽然CPI同比涨幅回升至2.5%，但反映工业品出厂价格的PPI却依然在负增长区间继续下滑，去产能压力依然较大。

此外，3月汇丰PMI创8个月来新低，显示制造业持续下行，预示一季度经济回落成定局。

面对经济数据的低迷，包括国泰君安、海通证券、民生证券、交通银行等在内的多家研究机构发布研究报告指出，一季度GDP增速将达不到年初制定的7.5%的调控目标。

其中，交通银行金融研究中心在研报中称，每年前两个月都是经济活动的淡季，但今年前两月系列宏观数据的回落幅度较大，增速均创下近年来新低，这不是季节因素足以解释的。

上述研报分析，尽管3月份数据会有所恢复，但仍难拉回第一季度经济增速，因此，将第一季度的经济增速预测由此前的7.6%下调至7.3%。

中信证券研报显示，预计一季度GDP增长7.4%。从工业增速来看，一季度第二产业增速有较为明显的回落，考虑房地产市场低迷，因此房地产相关的服务业增速下降，但是考虑到新形态的服务业兴起，因此第三产业增速回落幅度不大，所以增速较去年四季度下降。

事实上，不仅仅是研究机构是经济下行有研判，对于一季度的开局不利，而多名政府高层人士日前在多个场合频繁表示，中国更注重经济增长质量，显示决策层对此早有心理准备。

李克强总理上周在博鳌论坛发表演讲时称，“今年的经济增长预期目标是7.5%左右，既然是左右，就表明有一个上下幅度，无论经济增速比7.5%高一点，或低一点，只要能够保证充分就业，不出现较大波动，都属于在合理区间。”他还表示，“有能力、有信心保持经济在合理区间运行。”

有分析机构表示，当前国内各大机构与经济下滑已经做好了充分的预期，并且对出台大规模的刺激计划不抱希望，因此等国家统计局的数据发布之后，相信市场可以平静接受。

经济发展后劲仍在 二季度将有一定回升

尽管一季度GDP增速放缓几近定局，不过国内学者和研究机构并不悲观，他们认为，尽管一季度经济增速下滑，但不能因此唱衰中国经济，支撑中国经济发展的格局没有变，未来增长潜力仍充足，预计二季度GDP增速将会大幅提升，全年7.5%的调控目标完全能实现。

联讯证券高级宏观分析师杨为敩表示，即便一季度GDP增速回落到7.5%以下，但要看到，目前就业率是过去9年间的最高水平，目前的经济增速并没有伤害就业，并且还在合适的潜在经济增速上，目前增速的下滑只是短期的，“我觉得二季度会比一季度有一个显著的提升，经济增速可能在7.7%到7.8%。”

民生证券首席宏观研究员管清友(微博)认为，二季度经济可能与一季度持平或略好于一季度，预计一季度经济增长速度在7.2%至7.4%，而二季度增速预计达7.4%至7.5%，但流动性环境略紧于一季度。

中国银行首席经济学家曹远征也持二季度经济略有回升的观点。他认为，中央明确提出不以GDP增长论英雄，财税体制改革加快和房地产市场降温，地方政府的目标函数、行为模式和投资意愿正在转变；产能过剩、成本上升和效益下滑等对经济短期回升构成制约，预计二季度GDP增长7.5%左右，比一季度略有回升。

还有学者表示，以简政放权入手的重点领域改革取得了进展，未来消费领域的潜力仍将进一步释放，城镇化将加速推进，在云计算、基因工程等方面，我国还有新的产业增长点，排除短期因素，二季度GDP增速会高于一季度。（腾讯财经综合）