北汽附港上市背后：细说北汽十年上市辛酸路

十年磨一剑，砺得梅花香。2004年，当北汽集团董事长徐和谊在北京市国资委召开的国企发展论坛上透露北汽计划上市时，怎么也不会想到要经历10年的时间才美梦成真。

2014年12月19日，北京汽车股份有限公司在香港证券交易所以8.9港元/股价格挂牌上市，募集资金总额129.75亿港元，超过100亿元，超额完成原计划的110亿港元募集资金计划，此次IPO创中国汽车工业史上单次融资最大规模。

据了解，北京汽车在IPO时得到了投资者积极认购，其中向散户投资者发售的部分获得了2.6的认购倍数，高于当年东风汽车登录港股时2倍的认购倍数。

与此同时，北汽股份董事会秘书闫小雷向记者证实，巨人网络董事会主席史玉柱以近招股价上限认购价值1亿美元北京汽车股份，这也圆其2003年做过的投资汽车业的梦。

“北京汽车涵盖三大业务板块，包括梅赛德斯-奔驰豪华车业务、北京现代中高端品牌业务以及北京汽车自主品牌业务，覆盖了合资豪华、合资中高端、自主品牌中高端、自主品牌经济型乘用车等几乎所有细分市场，潜力大、增速快，互补效应明显。”闫小雷认为，投资者积极认购看重的是北京汽车业务结构合理、盈利能力强。

针对投资者关心的北汽自主业务会拖累上市公司业绩问题。北汽股份总裁李峰直接抛出了短期业绩增长计划，北京汽车旗下三大板块明年都将推出SUV车型，在抓住豪华车市场和SUV市场快速增长的大好时机，北汽自主业务明年现金流肯定会改善。

北京汽车十年上市辛酸路

据徐和谊回忆，北京汽车上市计划最早追溯到2004年，彼时他在北京市国资委召开的国企发展论坛上透露北汽正在筹划2005年上市，然而当时不太成熟的方案以及现实情况使得上市未能成行。

徐和谊告诉记者，十年间经历了筹备、酝酿、方案、实施的一步步酸甜苦辣，历经各种困难，随着工作的进展逐步解决了四个方面的问题：一是解决了2004年北汽盘子过小的问题，当时我们只有北京现代一个轿车项目，可装到上市公司的资产太少；二是解决了股东意见不一致的问题，一些个别股东在管理层多次调整上市方案、引导下最终同意上市；三是一直以来外方合作伙伴对于上市态度不明朗，我们也做通了工作；四是围绕上市公司装入哪些业务达成了共识，最终零部件没有装入上市公司，而是归到海纳川公司。

2013年11月，北汽集团与德国戴姆勒公司签署战略协议，通过购入增发股份，戴姆勒持有北京汽车12%的股权。另外，北汽在双方合资制造企业——北京奔驰汽车有限公司的股比将由50%增加到51%；同时，戴姆勒在双方合资销售公司——北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司的股比将由50%增加到51%。这种股权互换为北京奔驰业绩纳入上市公司财务报表提供了可能，戴姆勒的入股也为公司上市“保驾护航”。

最终，北京汽车确定将包括北京奔驰、北京现代、北汽自主乘用车、动力总成在内资产装入上市公司。从上市注入资产看，包括动力总成、北京奔驰、北京现代都是北汽集团旗下目前最强、发展最好的资产，仅北汽自主业务能处于投入期，但也实现了连续两年增长超过100%的速度。