煤价因节前补库暂获支撑　中期看空趋势或难改

　　近日，不时有消息传来：因煤电标杆上网电价不作调整，电厂拖延煤炭采购，向煤炭企业施压降价，所以煤价还会降。

　　对此，记者昨天采访了煤电产业链以及市场研究人士。他们告诉记者，部分电厂、港口库存偏低的情况属实，一些下游企业的节前补库行动已启动，因此对近日动力煤期现货价格形成暂时支撑。但农历春节过后，煤炭价格继续下探的概率较大。

　　据产地人士介绍，随着农历春节临近，陕西、内蒙古等地一些小矿陆续停工放假，这种影响已在部分区域报价上有所体现。还有一些地区虽未涨价，但动力煤销售情况明显好于前一段时间，带动地区运费上涨。

　　不过，产地煤价企稳、局部小涨的形势对港口动力煤市场未构成影响。根据汾渭能源最新的报告，上周北方港口动力煤市场依旧保持缓降的态势，下游电厂主要依靠长协煤，放缓对现货的采购，使得现货交投气氛单薄，市场煤价还在进一步降低。从贸易商的反馈来看，近期降价促销的现象时有发生。

　　集成期货煤炭市场研究员邓舜告诉记者，近期，沿海六大电厂的电煤库存水平并不高，1月5日至9日，库存在1047万吨至1094万吨之间，可用天数在15天左右。而六大电厂日耗水平在70万吨左右，则属于需求旺季水平。因市场对后期煤价看跌情绪较重，贸易商也减少了库存囤积，长江沿岸港口以及广州港煤炭库存同样呈下滑水平。1月5日，长江内主流煤炭港口库存为705万吨，较11月上旬大幅下跌31.7%。1月6日，广州港煤炭库存为135万吨，环比大幅下降38.4%。

　　“不过，近日一些库存偏低的下游企业有主动补库迹象，令国内沿海运费触底反弹了2元/吨左右。”邓舜表示，这一因素短期内对于煤价将起到减缓下跌作用。昨日，动力煤主力合约1705开盘报516元/吨，最后收于519元/吨，较前一交易日上涨5.6元/吨，亦证明了上述因素的提振的作用。

　　但业内普遍认为，这一轮节前补库的规模不大，后期利空煤价因素将增多。一方面，农历春节期间往往是煤炭需求最低的时期之一；另一方面，煤炭先进产能释放效果逐渐显现，近期北方港口煤炭库存持续偏高。1月10日，秦皇岛港煤炭场存为662万吨，黄骅港场存为216万吨，卸车数量亦处于高位。从目前供需形势来看，在下游库存得到补充后，后期动力煤现货价格继续下跌是大概率事件。

　　煤炭期货研究人士认为，动力煤主力合约短期仍有小涨空间。但从中长期角度来看，煤炭整体市场偏空，除非后期生产天数等调控措施出现调整。

　　有知名煤炭专家近日公开表示，在去产能等调控政策奏效的情况下，今年煤炭价格将“高开稳走”，大幅波动的可能性不大。

　　就大宗商品市场的格局，生意社总编、中国大宗商品发展研究中心核心专家刘心田分析认为，与2016年相比，2017年市场上涨动能有所不同，目前市场还处在寻找新动能的空窗期。在供给侧减法与需求端加法继续发力情况下，大宗商品市场2017年会更多受到“乘除法”的影响，市场结构优化、产业链升级、价值链改造的乘法和“互联网+”带来的市场流通效率提高的除法或对大宗商品价格进行再定位。大宗商品市场在这一年或将“稳下来、慢下来”。