6月份制造业PMI重返扩张区间 推动经济增长还需激活内生动能

　　国家统计局发布数据显示，6月份制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.6个百分点。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为54.7%和54.1%，高于上月6.9和5.7个百分点，均升至扩张区间，显示经济恢复态势持续向好。

　　“整体来看，当前经济正处于修复最快的时段，一方面表现为物流畅通带动供应商配送时间和生产状况明显好转，另一方面表现为此前被压抑的需求集中释放，服务业和建筑业商务活动指数大幅反弹。”民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬对《证券日报》记者表示，推动经济由自然修复过渡到内生动能激活，可能还需要政策的进一步呵护。

　　制造业景气面继续扩大

　　6月份，制造业PMI回升至50.2%，在连续三个月收缩后重返扩张区间。调查的21个行业中，有13个行业PMI位于扩张区间，制造业景气面继续扩大，积极因素不断积累。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，6月份制造业PMI指数重返扩张区间，反映出国内制造业活动在加快恢复。一是疫情逐步受控，经济活动恢复，带动需求回暖；二是针对疫情影响，国内及时出台措施，保障物流交通加快恢复运转，一系列助企纾困、保供稳价的政策措施，有效稳定了产业链供应链，为制造业活动加快恢复创造了条件；三是工业体系韧性足。国内工业体系完备，产业链完整，市场主体多，产能配套能力强。

　　数据显示，分项指标中，生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%，高于上月3.1和2.2个百分点，均升至扩张区间。

　　“从分项指标看，国内需求回暖，新订单指数扩张，企业库存呈被动去化特征，主动增加原材料补库存意愿增强，经营预期指数进一步走高，反映出企业经营信心更趋乐观。”周茂华说。

　　6月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.0%和46.3%，分别低于上月3.8和3.2个百分点，继续刷新今年以来最低水平。

　　在温彬看来，这种情况下，输入性通胀压力将会相应减弱，国内继续加大稳产保供力度。国务院多次强调，保持经济运行在合理区间，重要指标是稳就业、稳物价。预计6月份PPI将环比下降，同比涨幅由上月的6.4%回落至6.1%左右。

　　值得关注的是，数据显示，6月份非制造业商务活动指数为54.7%，高于上月6.9个百分点，连续两个月明显回升。

　　“非制造业PMI回升，服务业和建筑业均明显改善。”国金证券首席经济学家赵伟对《证券日报》记者表示，服务业PMI回升7.2个百分点至54.3%，前期受疫情冲击较大的行业景气度均在回升；建筑业PMI回升4.4个百分点至56.6%，或指向稳增长措施逐步落地、地产拖累减弱等。

　　财政货币政策有发力空间

　　当前，我国全年经济走势正处于关键节点，虽然6月份制造业延续恢复态势，但仍有49.3%的企业反映订单不足，市场需求偏弱依然是目前制造业面临的主要问题。

　　“展望未来，伴随疫情后消费、投资需求释放，加之稳增长政策效应持续体现，7月份制造业和非制造业PMI指数都将保持在扩张区间。”东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，接下来，宏观政策还将朝着稳增长方向发力。今年物价形势整体温和可控、人民币汇率弹性增大，未来财政货币政策都有充足发力空间。

　　周茂华认为，制造业将加快恢复主要得益于，需求回暖；物流和产业链供应链畅通；国内出台的商品保供稳价与金融支持政策，有效降低制造业生产成本负担；海外需求整体保持扩张。

　　英大证券研究所所长郑后成对《证券日报》记者表示，实体经济方面，预计6月份主要宏观经济数据大概率在5月份的基础上进一步上行。宏观政策还将为实体经济提供更有力支持。海外因素方面，主要经济体制造业PMI均位于荣枯线之上，叠加6月份新出口订单创2021年5月份以来新高，预计6月份出口金额当月同比大概率还将维持在较高水平。

　　非制造业PMI方面，周茂华表示，服务业活动出现强劲反弹，民众出行意愿增强；加之国内出台政策加大交通、旅游、餐饮等行业纾困力度，预计服务业活跃度将进一步增强。

　　 转自：证券日报