券商对明年行情谨慎乐观 消费升级概念受到青睐

        光大证券、申银万国对行情判断相对乐观，认为A股还有超过30%的上涨空间。光大证券预计，2010年沪深300指数运行高点为4700点。驱动市场上涨的主要因素是上市公司业绩的增长，以及流动性总体保持宽裕格局等。

　　申银万国认为，考虑到2010年盈利预测有望提升、估值水平仍然合理、人民币升值预期带动热钱流入等正面因素，以及融资压力依然显著、货币信贷政策可能微调等负面因素，预计2010年沪深300指数的核心波动区间是3200点-4650点，对应上证综指2900点-4200点。但一季度中后期，在国内信贷政策调整、美联储升息预期共同作用下，股市可能出现震荡。

　　长江证券认为，2010市场总体将表现为震荡格局，上证综指将围绕3000点做宽幅震荡。

　　东方证券表示，2010年A股市场将难以再现2009年的巨大涨幅，但中期仍有望维持震荡向上的趋势，市场风格有望再次向大盘蓝筹股转换。

　　综合多家券商观点，在投资主线上，消费类尤其是消费升级概念成为关注热点，金融、地产也再次受到券商青睐。

　　申银万国在报告中首推房地产、医药和煤炭三个板块。光大证券则遵循“促消费、调结构”以及“防通胀”的投资主线，最看好金融、医药和家电板块，并对新能源、食品饮料和房地产行业表示关注。

　　东方证券重点推荐了估值较低、通胀初期受益的银行、商业板块，明年上半年将受益于景气回升的钢铁、基础化工板块，以及受益于结构调整和消费升级的医药、汽车、家电及食品饮料。

　　长江证券则认为，明年投资策略的关键在于把握两个超预期因素：出口与中游。在资产配置上，建议配置具有稳定利润空间的中游制造业以及未完成产业链传导的出口相关板块。另一方面，在城市化进程和政策长期支持消费升级的背景下，消费类行业尤其是消费升级概念将是全年配置的重点。