2011年影响锌价走势因素分析

　　作为投资者青睐的品种，锌的金融属性已经取代金属性，美联储量化宽松政策带来的流动性充裕和中国宏观调控等成为左右锌价走势的重要力量。基本面上，下游产业相对强劲特别是中国需求拉动和整体上供过于求仍在一定程度上影响着价格的走势和节奏。2011年中，这些因素仍将继续影响锌价走势。

　　尽管全球经济复苏道路仍很漫长，但不可否认经济总体是在向好。但是，发达国家特别是欧美经济复苏缓慢和发展中国家经济过热形成鲜明对比，也将造就2011年全球经济调控压力加大，而整体流动性依旧充裕。美国打开印钞机，带来的是全球流动性泛滥。而在另一端，发展中国家经济过热带来的通胀压力也将继续考验管理层的智慧。在国内，2010年CPI连续在高位运行表明通胀预期压力在不断加剧，尤其是一些关系国计民生的农产品价格飞涨。2011年预计政府收缩流动性压力也将更大。

　　不过，2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。这表明国家在政策制定时，心态的复杂与纠结，保增长的地位并没有改变。另外，对于中国货币政策的惯用工具：信贷控制方面，目前各大机构普遍预计2011年全年新增贷款在7万亿左右，M2增长15-16%，信贷增速在15%以上。在全球流动性普遍充裕背景下，我国的流动性在热钱等因素影响下，不会也不可能出现根本性扭转，因此，对于明年流动性并不需要过于悲观。