水电行业投资加大 设备行业引来订单高峰

 　　水电项目审批加速

　　公告显示，大渡河流域的三个项目分别是沙坪二级水电站、枕头坝一级水电站、安谷水电站。沙坪二级水电站安装6台5.8万千瓦灯泡贯流式水轮发电机组，总装机容量34.8万千瓦，年均发电量16.1亿千瓦时。枕头坝一级水电站安装4台18万千瓦轴流转桨式水轮发电机组，总装机容量72万千瓦，年均发电量32.9亿千瓦时。安谷水电站安装4台19万千瓦和1台1.2万千瓦轴流转桨式水轮发电机组，总装机容量77.2万千瓦，年均发电量31.44亿千瓦时。

　　金沙江流域的两个项目分别是鲁地拉水电站和龙开口水电站。鲁地拉水电站安装6台36万千瓦混流式水轮发电机组，总装机容量216万千瓦，年均发电量93.23亿千瓦时。龙开口水电站安装5台36万千瓦混流式水轮发电机组，总装机容量180万千瓦，年均发电量73.96亿千瓦时。

　　据不完全统计，5个项目的动态总投资超过600亿元。国电集团负责开发的沙坪二级水电站和枕头坝一级水电站两项目，动态投资总额分别为52.84亿元和85.74亿元;中国水电集团负责开发的安谷水电站动态总投资为96.99亿元;华电集团负责开发的鲁地拉水电站动态投资为219.86亿元;华能集团负责开发的龙开口水电站预计工程动态总投资为167亿元。

　　五个项目累计装机达580万千瓦，预计累计年发电量将达247.63亿千瓦时。尽管水电建设周期长、投资大，但各发电集团仍争抢水电项目。据不完全统计，目前五大发电集团已开展前期工作的大型水电项目近20个。

　　即将发布的可再生能源 “十二五”规划提出，“十二五”期间，金沙江、雅砻江、大渡河、澜沧江、怒江、黄河上游干流等6个大型水电基地以及雅鲁藏布江及其他河流共有超过60个重点水电站开工建设。

　　其中，金沙江流域将有白鹤滩、龙盘、乌东德等超过13个重点开工水电站;澜沧江有糯扎渡、大华桥、卡贡等多个水电站开工建设;另外，大渡河、黄河上游、雅砻江、怒江、雅鲁藏布江及其他河流区域将开工建设40个重点水电站项目。

　　设备企业或迎来新增订单高峰

　　2010年主要水电设备企业新增订单增长200%~300%。从历史上看，水电设备企业的订单显现出巨大的波动性，而波动的主要原因在于水电行业审批的进度和速度。

　　国金证券行业分析师张帅预计2012年下半年中央投资将会复苏，而水电投资是重要的投资出口。水电设备的需求复苏值得期待。“从2020年水电远景目标来看，近2~3年的招标量可以提供足够的行业空间，截至2010年末全国水电装机容量达到了2.1亿千瓦。水电站建设周期一般为4~5年，按照目前规划2020年3.3亿千瓦水电总装机测算，2011~2015年水电每年招标量将在2000万千瓦左右，按照国内平均价格90万元/兆瓦计算，平均年招标额或达180亿元(考虑到年度之间会有波动)。从长期规划来看，国家对水电开发支持态度并未改变。后续年份中水电项目仍然会逐步落实，平均年度招标量将会得到保障。”张帅对未来几年水电设备的招标量非常乐观。

　　国泰君安证券预计今年水电项目审批量将在1700万~1800万千瓦。根据国家能源局的规划，今年将核准2000万千瓦。目前5个大型水电项目仅完成任务的1/4。据国家电监会公布的“十一五”期间投产电力工程项目造价监管情况通报显示，水电工程项目决算单位造价6870元/千瓦。以此测算，若今年新增开工2000万千瓦，今年的水电投资就达1374亿元(包含工程)。

　　“水电价值将逐步过渡到新签订合同的发掘，水电建设加速将全面利好相关设备制造商，行业反转确定，带来相关标的从估值到业绩的提升。”国泰君安行业分析师孙建平对于行业复苏信心满满。