落后产能被压缩 水泥行业三季度业绩出现普涨

 　　2013年三季报显示，在A股19家上市水泥企业中，仅同力水泥、ST狮头、福建水泥的营业收入同比下降，其余16家都出现了同比增长。上峰水泥因借壳营业收入同比增长了2409.16%，其余15家营业收入增长均在四成以内，其中有7家营业收入增长超过了20%以上，水泥龙头老大海螺水泥营业收入同比增长14.76%。

　　不仅是营业收入的增长，多家企业的净利润也出现了大幅度增长。上峰水泥净利润增长9859.45%，宁夏水泥净利润同比增长687.82%，江西水泥、祁连山、华新水泥净利润增幅也均在100%以上，海螺水泥净利润同比增长36.82%。仅第三季度，冀东水泥、上峰水泥、江西水泥、塔牌集团、巢东股份、青松建化、宁夏建材、海螺水泥、尖峰集团、祁连山等企业净利润增长幅度就超过了80%。

　　是什么原因令水泥这一老大难行业业绩回升的呢?

　　沈安登把水泥行业营业和利润增长的原因归结为三方面：一方面是季节性原因，金九银十，是常规的需求旺季;二是政策因素，由于产业调控，压缩了一部分落后产能，供给减少;第三方面原因是企业加强自律，一些企业不再靠压价打压竞争对手，而是一起涨价，许多企业都在一周内每吨加价20至30元。

　　而华安证券策略分析师则认为，令当前水泥行业行情好转的原因主要有两点，一是调控过剩产能政策力度超预期，一些技术落后、环保不达标的企业进行了关停并转;二是政府主抓的保障房建设增加了水泥的需求。

　　10月中旬，国务院印发的《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》要求“十二五”期间要淘汰水泥落后产能(熟料和粉沫)1亿吨，并要求推广高标号水泥和高性能混凝土，尽快取消32.5标号水泥标准、降低使用比重。华安证券指出，政府调控落后产能的力度和决心，以及调控措施作用的发挥，大大抑制了行业过剩产能。而需求方面，政府主抓的保障房大大刺激了对水泥的需求，新一届政府重申了3600万套保障房要全力完成，这使得地方政府对保障房的投入加大，保障房的进度得到了推进，大大增加了对水泥的需求，加之市场商品房建设对水泥的需求，使得近一段时期市场对水泥的需求大大增加。

　　长江证券则认为，当前水泥行情好转是水泥需求增加引起的。

　　维持现状是主调

　　“眼下水泥走势可以用南涨北跌来概括。”沈安登表示。因为现在已进入冬季，北方一些地区特别是东北一些地区已开始结冰，一进入冰冻期混凝土内的水便会结冰从而破坏混凝土，因此进入冰冻期的地区建筑往往无法施工，这会大大抑制水泥需求，价格估计会下跌。而南方却不一样，几乎没有冰冻期，进入冬季天不热，是施工旺季，水泥需求会大增，水泥价格会上涨。

　　公开的数据资料也印证了沈安登的判断，价格变化基本上与气候紧密相关。东北工区水泥价格已出现了回落，黑龙江回落了10元至20元/吨，辽宁不同地区回落了5至30元/吨，沈阳周边地区回落明显，高标号水泥为330至元340元/吨，熟料出厂价格由原来的280元/吨降至260元/吨。

　　华泰证券策略分析师认为，东北一些水泥生产主流企业还没有停产计划，如果再有冬储措施出台，估计东北水泥价格还会进一步下降。吉林相对稳定，没有出现下跌，主要是亚泰和北方两家企业自我调控得好，吉林地区后势如何还得看辽宁对周边市场的影响。

　　华北地区处于气候变化缓冲地带，其水泥价格的变化则主要以平稳为主，除石家庄、邢台和邯郸一些地区因大气防治，水泥价格出现小幅上调外，其他地方基本上没有什么变化。分析人士认为，主要是华北地区从今年12月到明年二三月也将无法施工，目前虽对水泥有需求但后劲不足，故价格上没有什么变化。

　　华东地区及南方诸省，却出现了持续上调。江、浙、沪、赣地区水泥价格近几周上调幅度在20元至30元/吨，江苏等地上调幅度更是明显，熟料价格每吨上调了15元。苏州和无锡地区高标号水泥价格达到了380元/吨，熟料价格为330元至340元/吨。11月1日，安徽沿江熟料与苏南和浙北同步上调15元至20元/吨，现出厂价普遍在300元至305元/吨。江西水泥也出现了20元至30元/吨的上涨幅度，在10月份上涨了三次，总共涨价在80元至90元/吨。山东则普涨了10元/吨。

　　“春节前有可能会有小幅下调。”沈安登说。因为春节是中国的传统节日，民工都要回家过春节，大多建筑工地都会放假，水泥需求将有所下调。还有就是一些企业为了去库存，会打出春节促销，进行降价。但降价幅度不会太大，春节后即有可能恢复。

　　“对过剩产能的调控是明年的主题，供给将会得到进一步压缩和控制，因此水泥价格还将进一步上涨。”这是海螺水泥及中国建材的代表在高盛中国CEO峰会上释放出的信号。

　　不过沈安登却认为，明年水泥价格最多是维持目前的现状，很难再有大的提升，虽然调控过剩产能是明年的一大主题，但今年水泥价格涨得幅度已很大了，上涨潜能已提前释放了。