去库存化开启 我国钢价后期有望反弹

　　PPI回落，主要因素在于春节导致开工不足，从发布的分行业出厂价格环比数据看，在30个主要工业行业中，16个行业产品价格稳中有升，14个行业略有下降。其中，石油和天然气开采、煤炭开采和洗选、有色金属冶炼、黑色金属冶炼等行业出厂价格环比有所下降。

　　PPI主要跟上游的生产资料价格相关，没有太多的生产活动，就没有原材料的需求，2月份，工业生产者价格环比略有下降、同比降幅有所缩减，一定程度上与春节后企业生产开工不足、需求放缓有关。

　　PPI数据出现了疲软的走势，反映出了总需求端恢复的动能不足、增长乏力。从钢铁行业方面来看，2月份国内钢铁行业PMI指数为39.9%，较上月回落0.8个百分点，这一指数已连续3个月下降，连续8个月处于50%的枯荣线以下，同时也创下2012年9月以来17个月的新低，钢铁业整体形势严峻依旧。

　　从分项指标来看，2月钢铁业生产指数为继续下降至35.2%，环比回落0.1个百分点，已经是连续5个月处于收缩区间。同时，与生产相关的原材料采购指数跌至5个月内的最低点，呈现持续收缩态势。受市场低迷、库存高企及冬季停工等因素影响，2月份钢铁企业生产经营活动和采购活动持续收缩，国内钢材市场呈现价格和产量双双走低的态势。

　　用钢需求依旧低迷，加上目前整个行业不景气，市场预期普遍较差，下游贸易商对市场拿货热情跌至“冰点”。不过进入3月份中下旬以后，随着天气转暖、工地开工增加以及资金面的好转，市场需求将逐步加大，供需矛盾将趋于改善，国内钢市或将迎来转机。

　　目前已经公布的各项经济数据看，我国一季度的经济发展仍然处在比较微妙的局面当中，经济放缓、需求端较为平稳、较为稳健的货币政策没有刺激上涨的基础，尽管一季度投资增长制约因素较多，但总体投资仍将保持适度增长，占投资需求较大比重的基础建设投资继续稳定增长。

　　两会后，主要市场政策落地，下游行业对今年的生产经营计划将予以明确安排。随着气温的转暖，钢市下游终端用户开工率逐渐上升，采购需求略有增加。市场反馈，虽然近期钢材价格整体仍处于下跌过程中，但商家的出货量较前期有明显好转，促进部分地区钢价小幅反弹，反市场需求正逐渐升温，钢铁业去库存化进程开始，后期钢价有望出现反弹。