中国石化打响央企混合所有制改革第一枪

　　这是中国石化近5年来首次触及涨停板，该股上一次涨停要追溯到2009年7月22日。

　　油气改革概念股集体疯涨

　　2月19日晚间，中国石化宣布启动混合制改革。公告称，公司董事会一致通过《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。根据议案，董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。社会和民营资本持股比例将根据市场情况确定，上限为30%。

　　对此，市场分析人士认为，油气改革进程超出预期，2月20日，油气改革概念股集体遭到爆炒，天利高新、泰山石油、广聚能源、国际实业、茂化实华、龙宇燃油、上海石化、恒逸石化、仪征化纤、龙通化工等10只油气改革概念股集体涨停。

　　中国石化A股2月20日开盘就封在涨停板，当日以5.17元/股报收，成交金额为8.07亿元，H股股价亦上涨逾9%。

　　多方受益

　　据悉，在中国石化主营业务中，成品油销售业务盈利能力较强、资产回报率较高。公司该业务板块拥有完善的成品油销售网络，按照加油站数量计算，中国石化是中国最大、世界第二大成品油供应商。截至2013年年底，其销售业务板块拥有自营加油气站30532座。2013年，公司的境内成品油经营量达1.65亿吨，同比增长3.8%;零售量1.14亿吨。2012年业绩报告显示，公司成品油营销及分销板块当年实现营业收入为14719亿元，营业利润420亿元。如果按照30%的比例计算，这意味着中国石化将拿出4415亿元营业收入和126亿元利润与社会和民营资本分享。

　　在油气改革有望提速的预期下，“三桶油”的垄断局面或将被打破，预计中上游市场化改革将会循序推进。申银万国分析师林开盛表示，中石化此举可能只是国内油气改革的第一步，未来民营资本有望在其他领域获得突破。其他机构也均持类似观点。

　　不过，银河证券分析师裘孝锋认为，其实最大的受益者是中石化，而不会是参股企业。重组完成将大大改善中国石化的负债结构，特别是将缓解上游投资的资本压力。

　　海通证券分析师邓勇认为，通过引入多种投资主体，可以带动公司油品销售业务盈利的提升和业务的增长。在引入社会及民间资本后，公司加油站网络及非油品业务将会充分发展。

　　国企改革的春天到来

　　石油、石化领域一直被视为国有资本的垄断重镇。中国石化放开油品销售业务板块，引入社会和民营资本参股，打响央企混合所有制改革第一枪。改革力度之大远超预期，必将对国资改革和能源体制改革带来深远影响。

　　与中国石化的破冰之举同样值得关注的还有格力电器。在中国石化发布公告同日，格力集团也公告称，公司实际控制人珠海市国资委将从格力集团剥离其所持有的格力地产股份及债权，注入一家新公司，随后公开转让格力集团不超过49%的股权，引进战略投资者。

　　分析人士指出，中国石化油品销售引入社会及民营资本、珠海市国资委划转格力地产股权昭示着国企改革步入实质运作阶段。平安证券称，格力地产股权无偿划转给珠海市国资委新设立的全资公司，以及中国石化油品销售业务板块实现混合所有制经营，是兑现国企改革的第一步，标志着国企改革迈入实质性运作阶段。

　　据国资委副主任黄淑和介绍，目前中央企业及其子企业已引入非公资本形成混合所有制的企业，已经占到企业总户数的52%。截止到2012年年底，中央企业及其子企业控股的上市公司总共有378家，上市公司中非国有股权的比例已经超过53%。在推进国有企业股权多元化改革、发展混合所有制经济方面，下一步国资委的基本思路是：加快推进国有企业特别是母公司层面的公司制、股份制改革，进一步优化国有企业股权结构。

　　据媒体报道，国有企业改革意见经过几次修改，现在已经交给国务院审批，预计将在全国两会后出台。

　　中国企业研究院研究员李锦表示，在国务院国资委和珠海市国资委的国资改革意见尚未正式出台之际，两家企业主动请缨改革，具有方向性的意义。可以预见，今后垄断企业引入民资的比例将会在30%的基础上进一步提高，改革从行业的下游延伸到中游，还会有更多其他行业的企业加入改革大军。国企改革的春天与民资参与国企改革的春天正在到来。