光伏企业准备迎接新一轮光伏产业盛宴

　　分布式新政意见征求完毕，正式稿蓄势待发：国家能源局曾于6月底下发《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知(征求意见稿)》，并向各省市能源发改委相关部门以及部分企业征求意见，并于7月8日前完成征求意见。吴新雄在现场交流会上表示，该文件正式稿目前已经完成修订，将于近日下发。

　　13GW并网目标将重燃光伏开工热情，下半年装机保守预测超过15GW：国内去年全年并网11.3GW，装机12.9GW，而去年上半年装机仅为2.8GW。今年上半年，国内装机同样仅约3GW，此次吴新雄明确提出13GW并网目标，按照并网与装机的比率，保守预测今年新增装机将超过15GW，很可能超过16GW，意味着下半年需要完成12-13GW的装机，下半年装机的增速将由上半年几乎持平到下半年20-30%的增长，这将重燃行业沉寂半年的开工热情，国内新一轮光伏盛宴即将到来。

　　部分分布式项目可享受标杆电价仍是核心政策：同征求意见稿一致，吴新雄表示，分布式光伏项目备案时，既可选择自发自用，余额上网;也可选择全额上网;全额上网项目的全部发电量，由电网企业按照固定上网电价全额收购;增加分布式光伏发电的方式处置，对应用废地、荒山、滩涂、鱼塘、农业大棚等光伏项目的建设，在35kV及以下电压等级接入电网，单体项目不超过20MW且所发电量在并网点变压台区消纳的项目，可以纳入当地分布式光伏发电项目管理，享受当地分布式光伏上网电价。农业大棚、滩涂、鱼塘光伏在东部地区日益受到追捧，与占用紧俏的地面电站备案额度相比，走分布式通道将使项目备案的难度大幅降低。

　　同时，“自发自用”比例较低、用电负荷不稳定的项目可执行标杆电价，实际上是锁定了收益率下限，大幅降低了收益风险，也为银行融资提供了前提条件。

　　后续政策仍值得期待：面对分布式屋顶落实难、贷款融资难、并网接入难、电费回收难等亟待解决的现实问题，国家能源局将重点研究和落实可再生能源配额制、“新城镇、新能源、新生活”行动计划，以及绿色能源县的非化石能源使用比重等相关政策措施，加强对重要环节的监管，为分布式光伏发电做好服务。各地方政府也有望发挥主导作用，加强规划与协调、政策配套与落地、试点示范与推广;另外，分布式融资渠道也将在下半年陆续打开，为分布式光伏提供金融支持。

　　重申对于光伏板块的强烈看好：今年4-5月份，行业内外弥漫着悲观的情绪，甚至充斥着“今年国内分布式装机1-2GW”的论调。6月份以来，政策面改善的迹象让行业预期逐渐上调，并逐渐形成了分布式3-4GW+地面电站6-8GW的一致预期。此次并网13GW(装机15-16GW)的超预期目标将进一步加强政策力度，政策窗口期、项目批复期、企业出货旺季、上市公司密集公告期多重效应跌将，将重燃光伏板块热情，我们重申对于板块的强烈看好!93年前，伟大的红色政权在嘉兴起航;93年后的今天，我们期待分布式同样在嘉兴扬帆!投资建议：考虑行业发展趋势、各环节竞争格局与盈利能力等，首选分布式弹性标的爱康科技、海润光伏、林洋电子、阳光电源以及受益于分布式爆发的单晶硅片龙头隆基股份，次选光伏电站相关标的特变电工、中利科技、航天机电、森源电气。我们重点推荐爱康科技、海润光伏、隆基股份、林洋电子、阳光电源、特变电工、中利科技、森源电气、航天机电。

　　风险提示：分布式政策不达预期;分布式项目推进不达预期;地面电站备案或发电量不达预期。