受产能过剩需求不旺等因素影响铜市涨势难持久

　　中国铜进口三连降

　　今年中国的电解铜产量可谓是芝麻开花节节高，且自2月份开始，中国电解铜出口量稳步增长，从年初的1.6万吨激增至6月份的4万吨，增幅达153.6%。

　　分析师李晓蓓在接受国际商报记者采访时表示，深究电解铜出口量激增的原因，主要是由于今年上半年电解铜价格进入低谷，部分大型冶炼厂减少国内供应量，加大保税区出口量，以致国内现货市场货源紧张，从而达到推升国内铜价的目的。但从近几个月的进口数据来看，电解铜的进口量呈现明显回落态势，尤其是6月份，电解铜进口量同比、环比均出现了大幅下滑。海关数据显示，我国7月份铜进口量降至244959吨，环比下降4%，较去年同期下降16%。据悉，作为全球最大的铜消费国，如今中国的精炼铜进口量已降至去年5月份以来最低水平，且是连续三个月下降。李晓蓓表示，受青岛港骗贷事件影响，未来我国铜进口量或将继续低迷。

　　李晓蓓分析称，我国铜进口的三连降和下游消费不景气密切相关。据卓创资讯数据监测，今年上半年我国车与家电两大行业的用铜量为912486吨，比去年同期增长50234吨，同比小增5.83%。春节后的旺季稍纵即逝，两大行业的用铜量增速明显放缓，至6月份，两大行业用铜量环比减少8.85%。从房地产领域看，房地产投资方面，虽然增速仍保持在20%左右的相对高位，但房地产开发企业土地购置面积同比在不断下降，预示受房地产调控影响，未来房地产投资扩张空间有限。考虑到国家持续严格的房地产调控措施，且市场供需矛盾依然突出，房地产消费将存在一定不确定性，因此在未来一段时间内，房地产行业对于铜消费的拉动作用有限。

　　消费旺季不旺

　　作为铜消费的直接下游产品，铜材产量可说是铜消费情况的“晴雨表”。国家统计局数据显示，今年7月份中国铜材产量自6月份的历史高位下滑了9.5%，降至143.74万吨，较去年同期增长9.48%，增速较去年同期的22.79%明显回落。今年1~7月份，中国铜材产量为985.27万吨，较去年同期增长16.23%，增速较1~6月份回落0.85个百分点，较去年同期大幅回落5.4的百分点。

　　据了解，铜消费最大领域在电力行业。行业数据显示，今年1~7月，电源投资完成额较去年同期大幅下滑18.39%，1~7月电网投资完成额与去年同期几乎持平，小幅微增0.56%。另外，7月份，家电和汽车产量出现环比回落，再加上财政软约束和地方债务继续增长，基建投资下半年减速是大概率事件。

　　李晓蓓表示，目前我国在“稳增长、调结构、促改革”的主基调下，各种稳定经济增长的政策陆续推出，国民经济和工业经济总体上保持了平稳运行的良好态势，但是基础仍然不牢固。我国经济持续处于调整期，短期内较难形成新的上升趋势，周期性、阶段性调整尚未到位。工业经济面临需求与供给双重约束重叠交织的复杂局面。“聚焦铜市，目前受产能过剩、需求不旺等因素影响，市场供应压力比较明显，铜价或将长期低位运行。”李晓蓓说。