工信部15年研究FDD发牌：发牌时间略迟于市场预期

　　工信部表态将在2015年条件成熟时研究发放FDD牌照,给予TD-LTE足够长的时间窗口,未来TD-LTE有望作为我国重要的出口技术之一,对于设备商而言行业的高景气度将持续。另一方面军工院所改制提速,军民融合进入新的发展阶段,军用通信将迎来大发展。维持行业“推荐”评级。

　　工信部表态将在2015年条件成熟时研究发放LTE-FDD牌照。工信部此次表态意味着FDD牌照短期内难以发放,发牌时间略迟于市场预期。新一届政府上台后高度重视自主知识产权,未来TD-LTE有望作为我国重要的出口技术之一。给予TD-LTE足够长的时间窗口是FDD发牌迟于市场预期的主要原因。对于电信和联通而言,短期仍将只能进行LTE混网试验,无法大规模的进行FDD的商用推广。但4G建网进程不会减缓,对于设备商而言行业的高景气度将持续。

　　中国移动4G用户突破7123万,提前完成全年目标。中移动月新增4G用户呈加速上涨的趋势,11月新增4G用户高达1678万。在4G的竞争优势下,中移动重新夺回优势,新增用户数占据了市场的63%。与此同时,联通及电信的月新增用户数下降明显。但我们认为,出于平衡三大运营商竞争格局的考虑,若电信、联通的新增用户数下降幅度越大,则FDD牌照的发放会越早。