2015年1月港口煤炭市场运行分析及2月港口煤市展望

　　1月份港口煤市分析

　　港口煤炭发运量小幅回升。进入1月份，受煤炭需求整体疲软，电厂库存水平相对较高，国际煤价继续探底等多种因素影响，电厂等下游用户煤炭采购意愿总体仍然偏低，沿海煤市仍然处于僵持局面。但是，由于用电需求和发电耗煤季节性回升，部分电厂煤炭采购需求略有增加，1月份环渤海港口煤炭发运量环比小幅回升。数据显示，1月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港合计日均发运煤炭92.5万吨，与去年12月日均发运量相比，增加约2.8万吨，增长3.2%。

　　铁路煤炭调入量有所增加。一方面随着1月份港口煤炭发运量小幅回升，煤炭企业铁路发煤积极性也略有提升；另一方面，为了争取开门红，每年1月份铁路方面都会积极组织货源，增加铁路煤炭发运。最终1月份港口铁路煤炭调入量有所增加。数据显示，1月份，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港合计日均调入煤炭99万吨，与去年12月日均调入量相比，增加约6.1万吨，增长6.6%。

　　港口煤炭库存继续回升。虽然1月份港口煤炭发运量小幅回升，但铁路煤炭调入量增幅更大，铁路煤炭调入量明显超过港口煤炭发运量，1月份港口煤炭库存继续回升。数据显示，1月末，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港煤炭库存合计达到1806万吨，较去年12月末增加约223万吨，增长15.1%。

　　环渤海煤价弱势回落。1月份，港口煤炭库存高企，电厂煤炭库存偏高日耗偏低，再加上国际煤价持续低迷，下游用煤企业采购积极性始终不高。在月初龙头煤企不再继续上调煤价的情况下，环渤海动力煤市场价格开始逐步回落。1月下旬，神华确定了一季度520元/吨的挂牌价，其中大客户每吨优惠10元。由于消息出来之前环渤海5500大卡动力煤均价仍在518元/吨，消息出来之后一周，环渤海动力煤价格指数降幅明显扩大，快速向510元靠拢。

　　海运煤炭网数据显示，截至1月28日一周，环渤海5500大卡动力煤平均价格为511元/吨，与去年12月最后一周相比，累计下降14元，降幅为2.7%。1月份连续四周，环渤海5500大卡动力煤均价周环比每吨分别下降5元、1元、1元和7元，降幅分别为1.0%、0.2%、0.2%和1.4%。

　　2月份港口煤市展望

　　首先，预计2月份下游用煤企业采购力度或会进一步减弱，环渤海港口煤炭发运量存在进一步回落可能。由于今年春节在2月19日，受工厂企业放假影响，2月上旬后期开始，社会用电量和发电耗煤量将再度明显回落，春节因素对发电耗煤的影响将抑制持续到2月底。另外，2月份之后，随着气温整体逐步回升，取暖用电需求将逐步回落，发电耗煤量将继续受到抑制。由于目前港口、电厂煤炭库存水平均相对较高，国际煤价持续低迷，发电企业煤炭采购积极性本就不高，再加上春节因素导致发电耗煤量回落，以及2月份之后取暖用电需求逐步下降，预计2月份发电企业煤炭采购力度或会进一步减弱，环渤海港口煤炭发运量存在进一步回落的可能。