2015年春节后钢材现货市场走势预测分析

　　距离农历春节还有不到一周的时间，各地的钢材流通和终端企业逐步进入放假状态。但笔者与大部分的朋友一样，身体快放假了，心仍然放不下，趁着还有几天时间，带大家梳理下对节后看法的思路。

　　从近几年春节前后市场的价格波动是不断缩小的，2008年节后30天当日的相对涨幅高达13.61%，而到了去年则是下跌1.67%。振幅的不断缩小可以说是市场的理性回归，因为节后15日大致在元宵前后，市场基本还是处在放假状态，需求的复苏通常要延伸到30日以后，因此在这个时间段内出现的上涨对贸易商自身成交的帮助不大，反而会推高钢厂的出厂价格。

　　另外，从2008年到2013年的节后15天内价格是上涨的，但是节后30日价格上涨的年份只有2008年和2010年，这一结果与当时的经济环境有很大的关联。2008年后的拉涨从时间节点来看与4万亿无关，当时美国次级贷款引发的危机也还没有危及到全球经济走势，我国国内GDP仍保持在10%以上的增速，房地产市场需求仍处于黄金时段内，钢价综合指数的牛熊转折点是出现在2008年的6月份，因此当时市场的短期看好预期十分强烈。2010年春节则是4万亿刺激一年有余，各项基础设施建设的施工进入高峰期，当年的钢材价格走出了一波典型的“N”字行情，且年尾是价格最高点。

　　实际上，若从更长周期的角度来看，钢价近几年的走势与GDP高度相关：

　　小结：从历年春节前后钢材价格的走势梳理，我们得到了以下信息：

　　1、节后15日的价格仍为预期市，与成交恢复后的价格走势关联性并不大;

　　2、节后15日贸易商拉涨的意愿逐步减弱;

　　3、30日后的价格走势与当年宏观经济情况基本一致，且近几年均呈下跌趋势;

　　4、30日后近几年价格下跌的概率较大。

　　二、历年春节前后库存数据对比

　　从最近五年春节前后的库存变化图可以看出，节后几周的时间内库存仍会保持增加，而库存高点通常出现在第四周。结合上文中所示，我们可以看出节后30天左右价格和库存数据会出现双下降，这一现象的出现是因为节后一个月内钢厂达产率恢复快于需求，供需面会出现短期失衡的局面。一个月后价格与库存双下降的现象在最近四年表现的尤为突出，这说明宏观经济面的弱势下滑确实对市场的短期预判有利空影响，在需求未达到市场预期的时候商家已经选择降价出货。

　　小结：从历年春节前后库存总量的变化，我们得到了以下信息：

　　1、库存高点通常出现在节后第四周;

　　2、近几年节后出现降价出货的概率较大。

　　三、2015年节前情况详解

　　上述两节内容均是基于前几年运行规律的分析，但是每年市场都有其运行的特殊性，单纯的规律分析无助于解释某些转折点的出现，因此有必要深入分析下今年节前市场的运行中蕴含怎样的逻辑。

　　今年流通领域蓄水池的作用将小于以往年份，而这一趋势至少在今年春节后不会有太大变化，按照以往的逻辑理解，低库存下价格上涨的概率较大，但是今年笔者认为这样解读的话只能说节后可能出现短期的空拉，却支撑不了价格的有效上攻，因为其忽视了钢厂库存的逐步走高。