2015年2月房地产企业经营情况分析

　　【合约销售：春节期间市场冷淡，成交量再度回落】

　　核心观点：

　　1、2月恰逢羊年春节，房地产市场销售冷清，大部分房企歇工，监测重点企业成交量在1月回落基础上继续下滑，成交量仅为一月的50%左右。

　　2、本月仅万达集团销售额环比小幅增长，为6%。春节期间，企业联姻京东商城钜惠及多地上阵返乡促销活动，助于业绩提升。

　　3、降息进一步利好楼市，我们预计2015年上半年市场有望呈现量增价稳格局，3月楼市也将开启“春天的序曲”。

　　【企业拿地：拿地量价齐跌，三四线城市土地受亲睐】

　　核心观点：

　　1、2月正值春节，房企拿地总体呈现量价齐跌趋势。三四线城市土地因拿地成本较低而备受亲睐，其拿地体量占比达51%。

　　2、从单个企业表现来看，万达、恒大在本月表现较为活跃。万达拿地出现激增态势，主要由于其在无锡拿下大宗地块，体量达150万平方米，土地款为23.49亿元。而恒大本月版图再扩，首入福建晋江，将一宗商住地块揽入囊中。

　　3、年初市场局势尚未明朗，房企后续拿地态度将更为理性。为控制成本同时规避风险，房企未来或倾向于在其深耕过并拥有良好口碑的城市拿地。

　　【企业融资：房企现股权增发潮，央行降准降息利于后市】

　　核心观点：

　　1、2月融资总量同比上升，增发配股有明显增加。海外市场方面融资难度提升，平均融资成本升至8%。

　　2、本月，多家房企再融资预案集中披露，股权增发成为房企热宠，春节过后，近期上市房企融资潮将集中爆发。

　　3、央行宣布降准、降息政策，社会资金量整体宽裕，对大部分房企来说是利好。尤其是随着部分刚需入市，成交量的提升可缓解紧绷的资金链。