2015年2月全国煤炭市场景气指数分析

2015年2月，受春节放假影响，煤炭需求处于低谷，煤炭供给也大幅下降，全社会煤炭库存有所减少，但市场预期依然悲观，煤炭市场景气指数回落，反映市场形势仍然十分严峻。

一、2月份煤炭市场景气指数基本情况

2月份全国煤炭市场景气指数为-43，比1月份终值（-38.5）回落4.5个基点。

图1：2011年以来煤炭市场景气指数走势图

图2：2011年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

（一）需求偏异指数小幅回落。2月份经济基本面对煤炭需求拉动力度较弱，加之春节放假和冬季偏暖，致使煤炭消费同比大幅下降，扣除春节月份错位因素影响，测算煤炭需求偏异指数为-17.6，比上月终值-15.8回落1.8个基点。

（二）供求平衡指数明显回落。2月份煤炭产量、进口量环比都有不同程度减少，全社会存煤量下降，但由于煤炭日均消耗量降幅更大，致使存煤天数上升，煤炭供求平衡指数比上月终值（-25.5）下跌8.2个基点，跌至-33.7。

图3：2011年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

（三）市场预期指数低位波动。受宏观经济下行压力加大、季节性煤炭需求变化等因素影响，市场主体对后市预期依然悲观，市场预期指数-41.3，仅比上月回升0.4个基点。

图4：2011年以来市场预期指数走势图

（四）价格偏异指数下行。由于市场面临较大过剩压力，心理预期悲观，煤炭市场价格继续下滑，2月份价格偏异指数比上月下跌1.2个基点，降至-5.3。

图5：2011年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

二、3月份煤炭市场景气指数预测

（一）煤炭需求：宏观经济下行压力大于上年，受暖冬影响，供暖用煤下降幅度会低于上年，预判3月份煤炭需求偏异指数低位波动。

（二）供求关系：煤炭企业节后复工，产量增加，进口量有望低位回升，供给环比增量将大于需求增量，市场过剩压力增大，预测3月份煤炭供求平衡指数继续走低。

（三）心理预期：季节性需求消退，经济形势一时难以回暖，市场主体的心理预期依然悲观，市场预期指数仍将在低位波动。

（四）市场价格：由市场过剩压力加大和心理预期悲观所决定，3月份市场价格继续下滑，价格偏异指数进一步走低。

综合以上分析，3月份全国煤炭市场景气指数中的4项基础指标，煤炭需求偏异指数和市场预期指数低位波动，供求平衡指数和价格偏异指数走低，预测3月份全国煤炭市场景气指数会继续下跌。