欧洲经济复苏 啤酒公司成为低油价的最大受益者之一

近期欧元区在经济增长和消费支出方面显示出了积极的迹象。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)在欧洲议会经济与货币事务委员会季度听证会上表示，欧洲经济增长势头良好，欧元区经济复苏的基础也显著加强。主要原因是国际油价下跌、外部需求逐步增加、融通性货币政策推动带来有利的融资条件，以及欧元贬值。

但欧洲仍有通货紧缩的现象发生，欧元区2014年12月通胀率自2009年以来首次跌至负值。物价普遍下跌，这是很不寻常的现象。虽然欧洲物价下跌是由于自去年以来的油价暴跌，但此前欧洲物价也并没有上涨多少。

然而在欧洲，石油并不是唯一价格下降的液体。

喜力(Heineken)，嘉士伯(Carlsberg)，百威英博(AB Inbev)，以及其他品牌啤酒的价格都在下降，如下图所示：

数据来源：UBS research， Nielsen

美国商业网站Business Insider分析称，由于酿造业是能源密集型行业，啤酒公司成为低油价的最大受益者之一。不过，当油价对价格的暂时性影响消退时，啤酒价格即有可能再次攀升。

对于消费者来说，啤酒价格下跌可能是件好事。而德意志银行(Deutsche Bank)的泰穆尔?拜戈(Taimur Baig)则表示，这可不是个好消息。

他在上周的报告中称：“近几十年来，工业国家的中央银行将其信誉度与通货膨胀目标紧密相连。金融市场比过去一个世纪更加开放，与实体经济的联系也更紧密，负债和资产价格的繁荣和萧条也成为了经济波动的主要驱动因素。因此，陷入通货紧缩的代价比以往任何时期都要大。”

通货紧缩很可能会对经济造成广泛伤害。普遍认为，物价开始下跌时，企业可能因预期现金回报减少而推迟投资，消费者则或因期望物价进一步下跌而搁置非必需品的采购。这会引发经济增长进一步减弱、失业率上升的恶性循环，并进一步压低物价。

啤酒价格会是这种情况发生的前兆吗？

事情果真如此的话，德国似乎能给欧洲带来一线希望。

作为区域内最大的经济体，德国2014年GDP增长率、服务业采购经理指数和零售业数据都远好于预期。德国的物价在上涨，明显地摆脱了欧元危机以来的通缩趋势。德国经济正在适度增长，并接近充分就业，而这也通常会引发一些通胀压力。

而欧洲央行表示，将会继续推进量化宽松政策，继续购买主权债券，直至通胀稳定。据欧洲央行估计，欧洲通胀率将会在今年年底逐步上升。