本周（4.6-4.10）铁矿石市场价格行情回顾及下周走势预测

一、宏观及行业要闻

3月PPI同比降4.6%，连续37个月负增长，表明国内防通缩的压力依然较大。而为了激发企业活力，支持实体经济发展，本周国务院再发新政，决定下调电价及铁矿资源税；与此同时各地楼市新政也陆续出台，有望推动房地产继续回暖。总体而言，政策面逐渐走向宽松，钢铁业外围环境明显改善，然而这些却不足以抵消需求面的疲软，在下游需求未现“银四”之前，钢价将继续呈现偏弱整理的趋势，受其拖累矿石供需两弱格局仍将延续。

利好：

1、电价和铁矿资源税下调。国务院决定适当下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格。一是按照煤电价格联动机制，下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时 约2分钱。二是实行商业用电与工业用电同价，将全国工商业用电价格平均每千瓦时下调约1.8分钱，减轻企业电费负担。此外，国务院还决定，自5月1日起， 依法适当下调铁矿石资源税征收比例，减按规定税额的40%征收。

2、各地陆续发布楼市新政。本周地方楼市新政陆续发布，其中浙江将首套首付降至20%，公积金个贷最高100万；兰州将公积金贷款额度从50万调高到60万，且规定甘肃省内异地缴存者可在兰州市申请公积金贷款；上海公积金首套自住房最高贷120万；安徽调整省内住房公积金贷款政策，二套房首付比例降至30%；辽宁将住房公积金个人贷款最低首付比例调整到20%，贷款额度最高上调到80万元。

3、本周二央行逆回购利率为3.45%，较上期下调10基点，这是自3月初降息以来，央行第四次下调公开市场操作利率，继续释放引导货币市场利率下行的信号。

利空：

1、3月PPI连续37个月负增长。2015年3月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.4%，与预期一致，环比下降0.5%；3月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）环比下降0.1%，同比下降4.6%，降幅比2月份收窄0.2个百分点。

2、钢协统计：3月下旬重点钢企粗钢日产161.33万吨，环比降2.18%；全国估算值为212.89万吨，环比降1.69%；

3、河北环境治理再出重拳。河北省环保厅称，河北省已于3月1起开始对钢铁、水泥、平板玻璃和燃煤锅炉实施地方性排放标准，其中多项指标均高于国家标准。水泥、平板玻璃属首次制定。

4、本周央行公开市场净回笼150亿元，上周为净投放50亿。

5、国际顶级投行高盛集团(GoldmanSachsGroupInc)表示，鉴于铁矿石供应过剩的情况愈发严重，预计未来三年全球铁矿石市场将失去 众多高成本的生产商，“资产负债表疲弱的矿业公司以及那些不能削减成本的公司存活的几率很低。到目前为止供应并没有对价格的下跌做出很好的回应。由于铁矿 石价格跌破50美元，下方已经没有太多支撑。”

二、市场行情回顾

1.国产矿方面

本周国产矿市场继续走低，辽宁、河北、河南部分钢厂采购价下调10-20，外矿弱势影响仍在持续，各地矿选企业成产积极性极低，低价惜售明显，市场观望 氛围浓厚。下调资源税可以给正在生产的企业有所喘息的机会，但不能从根本上解决企业目前经营困难的现状，对于那些已经离开铁矿石供应市场的生产者来说更不 会因此而重新回到这个市场来，国产矿市场恢复生机任重道远。

2.进口矿方面

本周进口矿继续下跌，普指下挫后震荡运行，但根基并不牢固，国内钢厂开工率明显回升，不过港口库存却未见明显消耗，甚至出现回涨现象，三月份黑德兰港 发货量3660万吨，日发货量低于2月，创去年11月以来最低。不过黑德兰港3月出口至中国铁矿石总量为3120万吨，环比增3.1%，同比增15%，创 14年10月份以来最高纪录，表明国外矿山到货量高于当前钢厂消耗速度，后市不乐观。现天津港 58%杨迪340-350元/吨、澳洲PB粉380-390元/吨、63%印粉380-390元/吨，日照港55%印尼海砂矿320-330元/吨、 58%伊朗磁铁矿315-325元/吨、65%卡拉加斯粉395-405元/吨。本周国家出台铁矿石资源税改革方案，自5月1日起，依法适当下调铁矿石资 源税征收比例，减按规定税额的40%征收。一定程度上减缓国产矿全面出局的进度，不过这不影响进口矿全面替代国产矿的事实，毕竟低成本才是王道。目前在铁 矿石成本坍塌后所带来的连带效应也让成材的日子非常艰难，短期黑色还在下跌通道中，铁矿石言底尚早。

三、钢厂及大矿动态

1.国内主导钢厂动态

本周国内主导钢厂以压价采购为主，北方降幅普遍为10-20元，但也有个别钢厂降幅高达45元。外矿难以止跌，部分商家由于资金吃紧有低价抛售现象， 钢企更是频频压价采购，内粉一时间仿佛没有最低只有更低，市场恐慌心态尽显，虽然近期政府出台了一些利好的政策，但是对于需求不佳的内粉市场来说，却是治 标不治本，近期国产矿市场将维稳运行。

2.国内外大矿动态

澳大利亚矿山Atlas已经宣布，暂停其股票上市交易，2周内有重大事项公布，疑似要宣布破产，该矿山年产1300万吨。2015年3月黑德兰港口发货量3661万吨，到中国量2123万吨，同比环比均略有增加，但日均发货总量和到中国数量环比都出现明显减少。

阿特拉斯从去年第四季度开始亏损，抗了大半年还是无奈成本过高，无法与澳洲主流矿山制衡，阿特拉斯的出局表明今年矿山之间的斗争愈发激烈，为了抢占已 经萎缩的中国市场，矿山间的价格战此起彼伏，普指48美金已经跌破FMG的成本，FMG能抗多久？矿山洗牌已经开始，倒闭潮不会因阿特拉斯出局而停止。

3.期矿市场动态

本周期矿成交增多，在钢厂复产增多，港口现货库存却消耗缓慢的背景下，仍有多单平台成交，令人不免猜疑矿山的托市意图。

四、相关品种价格走势参考　

本周铁矿石相关品种走势偏弱。废钢跌多涨少，幅度20-80元/吨；生铁稳中有跌，幅度10-50元/吨；钢坯大幅走低，幅 度50-80；成材整体回落，幅度30-130元/吨。

五、铁矿石物流与运输　　1.国内主要铁粉流通线路运费概览　　2. 国际&国内海运情况分析　　本周海运费方面，截至发稿，海岬型船运价指数BCI报461点，与上周同期相比上涨7点，该船舶型货物主要是铁矿石和 煤炭。巴拿马型船运价指数BPI现报591，较上周同期上涨2点，该型船舶的通常运载量为6-7万吨，主要货物是煤炭或谷物。波罗的海干散货运价指数 BDI较上周同期下跌8点报580，该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。灵便型船运价指数BSI现报617，较上周同期下跌 19点。截至4月10日，鲅鱼圈、锦州、营口到江内港1万到2万吨船舶的平均运价在32-34元/吨左右，与上周同期持平。富宝