本周（5.18-5.22）铁矿石市场价格分析及下周预测

　　本期提要

　　◇趋势预判：下周外矿窄幅震荡，国产矿以稳为主。

　　进口矿：下游成材疲软，钢厂吨钢利润缩减，采购多逐渐放缓，然港口库存连续下降后支撑作用渐显，预计下周偏弱窄幅震荡。

　　国产矿：外矿持续走低后价格优势明显，钢厂多放缓内矿涨价计划，不利于矿价好转，预计下周供需双方持续博弈，矿价以稳为主。

　　◇操作建议：矿价震荡，操作风险较大，观望为主。

　　矿选企业：去库存为主。

　　进口矿商：积极出货，少拿货。

　　国产矿商：少量操作，观望为主。

　　◇下周关注重点：

　　本周全国41个主要港口铁矿石库存8492万吨，环比上周五降164（较本周二统计数据降71），连续第五周下降后，对持续走低的进口矿价格支撑愈加明显，关注后期港口库存是否会继续下降。

　　一、宏观及行业要闻

　　本周发改委持续发力稳增长，3天连续批复铁路投资建设项目4500多亿，为市场增添了不少信心。除此之外，4月房地产市场也出现回暖迹象，不仅成交量有所上升，价格也有止跌企稳趋势，然而因南方频繁降雨，钢市不仅无好转反而表现更差，从原料到成材普遍呈现弱势下滑局面。考虑到粗钢产量止增转降，钢厂对铁矿石需求有减少趋势，预计下周不铁矿石窄幅偏弱的可能性较大。

　　利好：

　　1、中国4月70个大中城市新建商品住宅：环比价格下降的城市有48个（前值50个），上涨的城市有18个（前值12个），持平的城市4个（前值8个）；同比价格上涨的城市有1个，下跌有69个（上月70个全部下跌）。

　　2、5月18日，国家发改委批复6大项铁路投资项目，总投资2435.77亿元；21日发改委又印发南京、南昌、呼和浩特三地轨道交通建设规划（2015～2021），总投资近2152亿元。国家发改委3天批复逾4500亿投资，年中稳增长发力明显。

　　3、本周全国41个主要港口铁矿石库存全口径统计为8492（原口径8112），环比上周五统计数据降164（较本周二统计数据降71），为连续第五周下降，其中澳矿4339，巴西矿1436，贸易矿2707。（单位：万吨）

　　4、国务院印发《中国制造2025》，明确9项战略任务重点，这也是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。

　　利空：

　　1、中国5月汇丰制造业PMI初值49.1，预期49.3，前值48.9。汇丰制造业PMI初值不及预期，稳增长政策仍需加码。

　　2、据FinancialReview报道，中国将为巴西铁矿石巨头淡水河谷的重大扩张提供资金，而此举或加剧市场供应过剩。

　　3、中钢协：5月上旬重点钢企粗钢日产177.81万吨，旬环比降0.7%；旬末重点企业库存1587.25万吨，旬环比增6.08%。二、市场行情回顾　　1.国产矿方面　　本周国产矿市场整体持稳运行。周内下游成品材涨跌互现，但跌幅明显高于涨幅，在此背景下，唐山地区钢厂采购价个别下调，但主流采购价格较上周有一定涨幅，因此当地矿价没有明显变动。山东地区钢厂采购价虽上调，但仍有多数维稳观望，此轮涨价对周边影响力相对较小。目前矿价水平仍偏低，矿山企业低价出货意愿有限，而中间商利润稀薄，没有操作空间，市场整体成交偏淡。综合来看，下游钢市震荡趋弱，矿石市场缺乏续涨动力，预计下周国产矿市场仍以稳为主，个别地区有窄幅回落风险。　　2.进口矿方面　　本周进口矿偏弱震荡，港口现货虽然成交较为活跃，现货资源偏紧，但是实际成交价格主稳个跌，而外盘方面成交冷清，后半周成交几无，买卖双方观望情绪浓，可见不管是期矿还是现货矿，商家都没有意愿继续上调价格。库存方面，全国41个主要港口铁矿石库存全口径统计为8492（原口径8112），环比上周五统计数据降164，较本周二统计数据降71。港口库存虽已是连续第五周下降，但降速明显放缓，据以往经验，港口库存在9000万吨以下矿价不会大跌，库存量少是目前在下游钢市萎靡行情下对矿价的最大支撑，但在市场缺乏重大利好进一步刺激情况下，商家需要根据港口库存变化情况，随时调整操作策略以降低风险。预计下周进口矿价偏弱调整。　　三、钢厂及大矿动态　　1.国内主导钢厂动态　　本周钢厂采购价格主流持稳，其中唐山及山东地区部分钢厂小幅上调，幅度10-20元/吨。周内主流钢企国产矿上货量不大，但由于中小选矿心态尚可，加之市场现货资源较少，唐山地区钢厂采购价陆续上调，而山东地区钢厂受当地大矿出厂价上调影响莱钢、永锋等部分钢厂跟涨，其余钢厂库存相对充裕，采购价格未做调整。展望后市，进口矿60美金附近徘徊，钢厂对后市看空仍居多数，下周主导钢厂采购价格以稳为主，局部有微降可能。　　2.国内外大矿动态　　上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2259.1，环比增150.2；其中澳洲1565.8降16.4；巴西693.3增166.6（单位：万吨）　　上周中国北方六大港口铁矿石到港量为740万吨，环比降255万吨。其中澳洲矿到港约为381.9万吨，巴西矿约为121.1万吨。因此前受4月下旬澳洲飓风和4月初巴西港口设备维护影响，到港量大幅减少。　　上周澳洲港口铁矿石发货总量为1565.8万吨，环比降16.4万吨，其中发往中国1289.1万吨，增54.7万吨。矿山方面，力拓、BHP和FMG发往中国量分别为484万吨、415.5万吨和361万吨。本周丹皮尔与沃尔科特港部分泊位检修，预计总发货量将继续下降至1471.8万吨左右。　　上周巴西铁矿石发货总量为693.3万吨，环比增166.6万吨。其中淡水河谷发货量600.8万吨，CSN发货量为34.6万吨，Samarco发货量为57.9万吨。本周预计总发货量仍将维持在717.3万吨左右。　　3.期矿市场动态　　本周现货成交较活跃，但期矿成交比较冷清，成交价格也有所回落。四、相关品种价格走势参考