2015年上半年结构钢市场回顾及下半年行情预测

期待中的2015年反弹行情并未来临，市场仍然以一种任性单边下跌姿态结束上半年结构钢行情。老生常谈，目前结构钢钢价已经跌至历史新低，且今年矿 石价格的反弹、钢价的下跌已经让盈利的钢厂重回亏损行列，在如此严峻的情况下结构钢钢价下半年行情止跌企稳的可能性加大，反弹的希望来临。套用网络上的一 句话“梦想还是要有的，万一实现了呢”。

一、2015年上半年结构钢市场回顾

1、2015年上半年结构钢钢价呈单边下跌

2015年以来结构钢各品种价格呈现单边下跌趋势，即年初价格为最高价，年中价格为最低价。其中各品种跌至45#2411元/吨，跌幅达517 元/吨（17.66%）；40Cr2676元/吨，跌幅达558元/吨（17.25%）；20CrMnTi2922元/吨，跌幅达703元/吨 （19.39%）；CrMo3445元/吨，跌幅达605元/吨（16.94%）。除了铬钼钢外其他三大品种碳结钢、合结钢、齿轮钢均已经进入“2时 代”。部分区域商家担忧45#将跌至“1时代”，笔者预计可能性并不大。持续的下跌行情使得商家越来越喜欢钢厂的后结算模式，这样能在一定程度上保障商家 的利益，但同时行情下跌的风险基本上全部由钢厂来承担，导致部分钢厂处于长期亏损状态，生存情况堪忧。

图1、历年来结构钢各品种走势图

另一现象值得我们注意，2015年4月以来杭州市场结构钢加速下跌，6月2日杭州与山东45#价差竟缩减至30元/吨。按照历年惯例山东地区以 鲁丽钢铁为代表的45#碳结圆钢售价普遍低于杭州地区杭钢为代表的一线钢厂45#碳结圆钢售价300元/吨以上，这300元/吨包含了200元/吨左右的 运费和100元/吨的品牌价差。探究原因，山东地区3月份以来临沂地区江泉钢铁和江鑫钢铁被环保停产，减少结构钢月供应量23-25万吨，使得山东地区结 构钢价格能在4-5月期间保持稳定。同时期全国主导结构钢消费地江浙一带出现了加速下跌行情。这才使得两地出现了如此不同寻常的走势。此次两区域结构钢行 情走势出现的差异情况，也提醒我们在熊市尾端，各区域结构钢行情不一定会保持同涨同跌行情，各区域差异化行情走势将会频繁显现。

图2、山东鲁丽钢铁45#与杭州市场杭钢45#走势图

2、市场对后市信心极差，结构钢情绪指数长期底部徘徊

据Myteel每周对130家结构钢贸易商、36家结构钢主要生产企业和7位业内人士的情绪调查可以看出自2015年4月以来结构钢情绪指数一 直在20%上下浮动，说明整个市场对后市结构钢行情仍然持一种比较悲观的心态。悲观的情绪将影响贸易商和钢厂主动采取不利于结构钢行情走势的行为，在熊市 行情中加速钢价的下跌。

图3、2015年4月以来结构钢情绪指数走势图

注：情绪指数50%以上看涨，50%以下看跌

3、社会库存年后逐渐下降，钢厂库存依然高企

2015年春节后结构钢社会库存到达了高峰，随后库存逐渐下降，趋于底部震荡格局。截止到2015年6月7日Mysteel调查的结构钢标本企 业库存总量50.35万吨，较年后最高峰下降了10.44万吨，下降幅度17.18%。年后商家去库存效果较好，目前商家库存方面压力并不大，大部分商家 仍然采取快进快出的销售策略。同时商家的库存压力大部分转移到钢厂，春节后结构钢钢厂库存并未出现如往年一样的降库存情况，5、6月份结构钢钢厂库存出现 了明显上涨，且高于往年同期（见图4）。截止到6月初Mysteel调查全国35家结构钢钢厂库存合计114.34万吨，较去年同期增加8.05万吨，增 幅达到7.57%。据悉华东地区部分钢厂库存居高不下，同时在价格不断下滑的压力下，有主动减产迹象。总之2015年以来结构钢库存前移的步伐仍未停止， 商家库存压力日渐轻松，钢厂压力日渐凸显。