钢材需求将逐步进入淡季 上游行业将面临更大压力

　　中国钢铁行业进入严冬已经被市场认同，后期过剩产能将进一步被淘汰。在这个过程中，上游行业将受到波及。

　　1、钢材需求将逐步进入淡季

　　在中国，大约一半的钢材需求和固定资产投资有关。统计局公布的数据显示，前9个月固定资产投资累计增长10.30%，较8月份下降了0.6个百分点;其中房地产投资累计增速由3.5%下降至2.60%;制造业投资累计增长8.32%，较前一月下降0.61个百分点;基础设施建设投资累计增长18.07%，较前一月份下降0.72个百分点。新开工计划投资增长2.80%，较前月上升0.1个百分点;在建工程计划投资增速则由前一月份的5.10%，下降至4.50%。随着投资增速不断下滑，钢材产量与需求已经出现拐点。从最新公布的数据看，前9个月中国累计粗钢产量6.09亿吨，同比下滑2.1%。9月份粗钢表观消费量5526.45万吨，同比下降7.82%。

　　从11月份开始，北方工地将逐步停工，北方建材需求将逐步步入淡季。目前南方气候尚好，施工正常，螺纹、线材、盘螺销售要好于北方，但与往年相比还是较差。当前钢价已经处于20年来的低位，大部分钢厂与贸易企业都在质疑“还能跌倒哪里去”?但是决定价格的主要是供需关系，只要过剩产能没有退出市场，价格的压力就不会消失。所谓“熊市不言底”在钢材现货市场也同样适用。11月初部分地区钢铁企业试图提高出厂价，但市场的实际表现不尽如人意。不锈钢企业在10月份也试图稳定市场价格，结果同样没有达到预期效果。目前的市场情况下提高价格无异于把市场拱手让人。而且如果钢价出现反弹，将缩减国内外钢材价格的缺口，将导致部分钢材回流国内，对钢价形成新的压力。未来国内钢材价格还将处于低迷的状态。

　　2、钢铁企业亏损严重，部分企业面临淘汰

　　钢材市场低迷，已经严重影响到钢铁企业的生存状态。目前全行业亏损严重，钢厂在为“现金流”而生产。10月钢铁行业PMI指数仅为42.20%，较前一月份43.70%有所下降。前9个月钢铁行业累计固定资产投资下降13.63%，比8月份呈现加速下滑的状态。根据我们测算，长流程螺纹钢生产企业亏损100-200元/吨是常态，部分企业亏损更为严重，全国盈利钢厂比率仅有3.68%。河北地区除个别钢厂略有盈利外，几乎全部陷落。钢铁企业为了避免银行断贷，即使亏损也不敢停产，处境十分艰难。前9个月钢铁行业主营收入累计同比下降12.23%，下降速度较前8月份的11.65%更为甚;钢铁企业利润下降60.53%，同比前一个月的51.63%下降幅度更大。已有部分北方钢企出现现金流断裂，今年冬季已经无法复产了。