民企海外油气投资进退两难：担心油价持续下跌

　　“好几次都想找我老板谈谈，是不是该撤了。”一位民营石油公司的投资总监对记者说，他所供职的公司正在投资哈萨克斯坦的油田资产。房地产行业出身的老板在哈国出手豪阔，希望在海外油气投资中继续曾经的辉煌。但从2014年中低迷至今的国际油价却让该投资总监心中颇为踌躇。

　　12月4日，被市场寄予厚望的石油输出国组织欧佩克（OPEC）第168次部长级会议再次否决了减产保价的提案，主导者沙特阿拉伯仍决定继续维持现有产量不变。会议结束后，国际油价再度暴跌。高盛近日抛出的20美元/桶油价预测，更让市场信心进一步丧失。

　　在2009年和2012年两次全球经济衰退期间，中国国有石油公司曾大举出海并购，潮退之后，大量海外投资也进退维谷。

　　而同时出海的中国民营石油企业虽然相对灵活，但同样在低油价周期中陷入两难境地——继续持有担心油价持续下跌，撤出投资又形同割肉。无论在加拿大、美国还是中亚，中小民营油企均感觉前路难测，战略难以决断。

　　随着全球油气生产格局的改变，美国实际接替了曾由沙特和IEA扮演的“全球油价调节者”角色。资深油气专家陈卫东表示，未来国际油价走势曲线很可能就是美国页岩油的边际收益曲线。

　　因此，对资金规模小但灵活机动的民营油企而言，投资美国油气资产不失为一个举棋难定之时的次优选择。

　　进退两难

　　低油价带来的行业冬天，使在哈萨克斯坦进行油气投资的中国民营企业感受到扑面的寒意。

　　体量相对较大的领军企业之一洲际油气在2014年收购哈国马腾石油公司95%股权后，又于2015年8月12日以马腾石油为平台成功收购KoZhanJoint-StockCompany（下称：克山公司）100%股权，收购对价为3.405亿美元。

　　低油价影响十分明显，公司也发布了控股股东申请变更盈利承诺的公告。由于受到2014年下半年以来国际油价暴跌的冲击，控股股东申请延长原承诺的实现年限——之前控股股东承诺马腾公司在2014年-2016年累计实现的合并报表的净利润总和不低于31.46亿元，并承诺对实际净利润数不足承诺部分的95%以现金方式对公司补偿；而变更后的盈利承诺将年限调整为2014年-2020年。