2015年11月份棉花供需形势分析月报

　　特点：国内棉价下跌，国际棉价小幅反弹。

　　走势：受纺织品服装出口持续下滑、棉花需求不振、国内棉花质量欠佳等因素影响，预计短期国内棉价仍将弱势震荡，新棉集中上市结束会对国内棉价形成一定支撑。在全球棉花供给宽松、经济增长前景不乐观、棉花需求无明显好转的背景下，预计短期国际棉价仍将低位震荡。

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　　（一）籽棉价格继续走低。11月全国各地棉花采摘加工进度加速。国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2015年11月20日，全国新棉采摘进度为9702%，同比增加3.1个百分点；全国累计交售籽棉折皮棉417.5万吨，同比减少57.4万吨。从全国各主产区看，由于籽棉质量弱于去年，籽棉价格普遍低于去年同期。11月新疆籽棉每斤2.67元，较去年同期每斤下降超过1元。11月份，全国白棉3级籽棉月均收购价每斤2.78元，环比跌8.7%，同比跌9.7%。

　　（二）国内棉价继续下跌。由于下游需求疲软，皮棉价格持续下跌，纺织品服装出口继续下滑，企业库存增加，采购谨慎。另外今年皮棉质量下降，企业收购不积极。11月份，国内3128B级棉花月均价每吨12966元，环比跌0.6%，同比跌11.7%。受临近交割月份影响，期现货价格接近，郑棉期货近期合约（CF601）月末结算价每吨12190元，环比涨0.3%，同比跌7.2%。

　　（三）国际棉价稳中略涨。本月，美元加息预期对大宗商品价格形成压力，但美国主要产棉区收割期遭遇冻雨，市场预期棉花减产，同时本月美棉签约数据较好，支撑棉花价格低位小幅反弹。11月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅69.22美分，环比涨0.3%，同比涨2.5%。

　　（四）国内外棉价差缩小。CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）折合人民币每吨9686元，比中国棉花价格指数（CCIndex）3128B级每吨低3280元，价差较上月缩小99元。进口棉价格指数（FC Index）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅70.38美分，1%关税下折到岸税后价每吨11440元，比国内价格低1526元，价差较上月缩小19元；滑准税下折到岸税后价每吨13786元，比国内棉价高820元，价差较上月扩大44元。

　　（五）ICAC调增2015/16年度全球棉花产量及消费量。国际棉花咨询委员会11月最新预测调增2015/16年度棉花产量及消费量。2015/16年度全球棉花产量调增7.4万吨至2391.9万吨，主要调增巴西、西非产量；消费量调增3.3万吨至2504.8万吨，主要调增孟加拉国消费量。期末库存增加10.9万吨至2072.9万吨，全球除中国以外地区的库存消费比为52%。

　　（六）地方动态。到11月末，全疆棉花采摘结束，籽棉交售已进入尾声，与历年相比提前10-15天。籽棉资源减少，上市籽棉大多为霜后花、僵瓣花等低品级花，籽棉收购价格下跌，3128级收购价在4.5-5.2元/公斤。从调研情况看，北疆地区加工已完成近90%，棉花销售近80%，与历年相比呈现快而集中的特点；南疆籽棉加工禁毒委60%-80%，棉花销售30%-45%，受棉花品级影响。棉花销售进度较慢，河北、江苏、江西、甘肃等地籽棉采摘也已完成，籽棉收购价格较为稳定，棉花产量较上年大幅减少。