2015年11月份大豆供需形势分析月报

　　特点：国内大豆价格稳中有跌，国际大豆价格持平。

　　走势：国内大豆上市数量继续增加，但国产大豆压榨持续亏损企业停工，南方食用加工仍以采购关内大豆为主，国家轮储大豆收购数量有限且年底将结束，预计国产大豆价格仍将维持弱势。美豆收割基本结束，市场供应量增加，南美播种天气改善以及汇率走强制约豆价上涨空间，全球市场面临“高产量、低消耗、高库存”的窘境，未来全球大豆供给主要受南美天气影响，预计价格仍将继续低位震荡。

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　　（一）国内大豆价格稳中有跌。11月，东北大豆全面集中上市，市场供应充足，受去年“高开低走”行情走势及今年主粮价格波动影响，豆农卖豆意愿强烈，但需求疲软。国产大豆压榨亏损企业基本停工，与南方大豆相比，东北大豆有运输成本，食品豆价格不占优势，产区近期降雪天气较多影响市场购销，市场价格继续走低。11月黑龙江国产大豆平均收购价每斤1.70元，环比跌1.7%，同比跌16.3%；山东国产大豆入厂价每斤2.13元，环比跌1.8%，同比跌14.5%。大连期货交易所大豆主力合约（2016年1月）收盘价每斤1.91元，环比跌3.1%，同比跌15.7%。山东地区中等豆粕出厂价每吨2588元，同比跌26.8%。

　　（二）国际大豆价格持平。11月份，美豆收割工作结束，市场供应量增加，南美播种天气改善以及汇率走强制约豆价上涨。从供需基本面看，全球市场面临“高产量、低消耗、高库存”的窘境。美国农业部11月供需月报上调2015/16年度美豆结转库存至4.65亿蒲式耳，较去年增幅143.45%，创下2006/07年度以来最高水平，全球大豆供给过剩，11月美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约（2016年1月）平均价每吨318.84美元，环比跌2.9%，同比跌19.7%。

　　（三）进口大豆到岸税后价与国产大豆价差缩小。由于销区国产大豆价格稳中有跌，进口大豆到岸税后价持平，两者价差缩小。11月份，山东地区进口大豆到岸税后价每斤1.52元，环比持平，比当地国产大豆价格每斤低0.61元，价差比上月缩小0.03元。美国墨西哥湾大豆离岸价折人民币每斤1.09元，比山东地区国产大豆采购价低1.04元，价差与上月持平。

　　（四）预计2015/16年度全球大豆供给充裕。据美国农业部11月供需月报预测，2015/16年度全球大豆产量3.21亿吨，比上年度增加234万吨。主产国中，阿根廷较上年度减产，美国、巴西增产。预计美国大豆产量1.08亿吨，比上年度增加1.4%；巴西大豆产量1亿吨，比上年度增加4.0%；阿根廷大豆产量5700万吨，比上年度减少6.3%。预计2015/16年度全球大豆消费3.12亿吨，比上年度增加4.4%。全球大豆产大于需869万吨，期末库存达到8286万吨，大豆库存消费比达到26.5%，比上年度上升0.6个百分点，是历史较高水平。

　　（五）东北大豆价格预计将维持弱势行情。受宏观经济下行，近期主粮价格波动等因素影响，加工企业买涨不买跌心态明显，改集中采购为按月随用随采。关内食品豆销售较东北大豆仍占优势，东北豆农卖豆难度增加。11月，吉林省卖豆进度约为1/3，而往年同期基本告罄，据黑龙江省大豆协会统计，黑龙江省内油厂开工率仅为2.08%，大豆需求不足，豆价缺乏上涨动力，预计近期东北大豆价格仍将维持弱势行情。