钢市涨价背后风险犹存 钢贸商囤货补库需谨慎

　　元旦期间，诸多钢厂加入停产检修的大部队之中，产能下降，使得市场现货资源明显减少。在此消息炒作之下，钢坯价格顺势拉涨，成品材市场也随即跟涨，涨幅多在70-100元/吨。假期结束后的第一个工作日，型材市场继续保持上涨势头，当日正丰角钢价格达到1820元/吨。但大幅拉涨后，高位成交受阻，价格继续上行难度加大，遂次日价格冲高回落，随后的一周便一直维持震荡上行格局，但价格仍比假期前高出30-50元/吨(详见图1)。在此期间，钢贸商的信心有效提振，囤货补库操作较前期增多，钢厂方面也因此持续坚挺报价。

　　但时处需求淡季，又宏观面无利好消息，此波涨势又可以持续多久?

　　短期来看：此次型价上涨的最主要推手则是环保压力之下，钢厂产能受到一定限制，产能下降使得市场资源紧俏，故钢厂方面有拉涨之意。从去年十二月中旬开始，型价便延续震荡上行格局。但后期由于需求跟进不及时，且下游对高价资源接受度不高，钢厂方面走货受阻，故型价出现冲高回落行情。钢贸商心态也由前期的急切盼涨，变得战战兢兢。但是了解到，由于当前钢厂方面生产积极性不高，资源供应压力尚可，全国钢材社会库存也连续12周下降，因此支撑价格上涨的因素依旧存在。同时，目前钢坯价格坚挺，市场心态尚可。短期来看，型材市场将延续窄幅震荡行情，或会继续上行，价格回到反弹之前低点可能性较小。

　　中长期来看：据相关数据统计，截至1月8日，全国29个重点城市钢材社会库存量为769.88万吨，比前一周减少6.76万吨，下降0.87%，下降速度放缓0.63个百分点。不难发现，在钢厂生产力较低的情况下，库存下降速度依旧缓慢，可想而知，真正决定钢价持续上涨的下游需求依旧疲软。同时，作为钢材最大的消费市场-房地产市场，在2015年1-11月国内房地产开发投资增速为1.3%，比10月回落0.7个百分点，创2009年3月以来新低，新开工面积同比降幅继续扩大至14.7个百分点，较1-10月降幅扩大0.8个百分点。虽销售业绩节节攀升，但销售增长并未带动新开工面积的增长。在宏观经济继续承压的大环境下，需求复苏之路仍需更多的时间去实现。另外，春节假期过后，钢厂大面积复产将使得市场资源供应压力加大，型价回调可能性较大。但同时考虑到假期后下游需求亦会有一定程度的释放，对型价形成支撑。

　　综合来看，春节假期后，型材市场或维持一个震荡下行的格局。此前钢贸商家囤货操作需谨慎。