2016年动力电池产业的风险与机遇分析

回顾2015年动力电池产业，中国新能源汽车市场的超预期发展和增长，带动了新能源汽车上下游产业链的相关企业都呈现出高速增长的态势。作为新能源汽车三大核心部件之一的动力电池，因其较高的技术复杂性和较高的成本占比，既获得了行业高速发展所带来的巨大红利，也一定程度上成为新能源汽车产业走向大规模普及的一个关键因素，甚至是制约因素。

1.井喷的市场需求

根据工信部的统计数据，2015年新能源汽车产量达到37.9万辆，达到2014年产量的4倍多。这意味动力电池行业在2015年的产销量大约也是4倍于2014年的数据，有些企业的增幅高达5倍以上。如果从全年的数据统计看，市场需求主要是在下半年爆发，尤其是第四季度，单季度的销量占到全年销量的58.8%，一些企业为了赶在年末上牌和拿补贴，导致12月份新能源汽车的产量接近10万辆。年底翘尾现象，成为中国新能源汽车市场的一大典型特征，这主要与政府的补贴政策有关，后文有分析。

根据公开媒体可以查到的数据，主流动力电池企业的产量和产值都出现了大幅度增长，全年动力电池的总体产量约为16GWh，以2.5元/Wh的pack平均单位价格来估算，去年我国动力电池市场的总产值在400亿人民币左右，其中电芯市场的产值约为300亿人民币。2016年，包含pack业务的动力电池市场产值将有可能达到700亿左右。

根据比亚迪相关车型的销量统计，比亚迪2015年的动力电池总产量约为3.5GWh，这部分的产值在85亿左右。CATL公开发布的信息是2015年销售额超60亿，那么其动力电池产量大约在2.5GWh左右。国轩高科业绩预增报告中提到，2015年修正后的业绩增幅在120-150%之间，据此推算理想情况下其全年产值应可以达到25亿左右。力神的动力电池产品，2015年实际产量应该在0.9GWh，对应的产值在20亿人民币左右。其他几家大型的动力电池企业，其相关产量和产值的估算数据见下表。

注：以上数据大多基于作者本人的推测和估算，并不一定准确。

面对如此巨大的市场需求，各动力电池企业都做了疯狂的扩产计划并进行了激进的投资，而市场上闻风而动的各路资本，也是以跑步前进的方式快速涌入动力电池相关产业。一时间，人声鼎沸、跑马圈地、拉帮结派，彷佛铺满黄金的道路已在脚下延伸到无限远处。