政策性因素将决定国内玉米后市走向

　　元宵节刚过，国内玉米市场购销活动恢复进程稍显加快，其价格走势重归供需基本面及政策性因素影响而涨跌互现。从供需基本面来看，华北产区出现年后卖粮小高峰，加之此前农户卖粮进度多在5成左右，其市场供给压力正逐步显现，而东北产区农户售粮进度基本与年前持平，深加工企业及贸易商收购观望情绪依旧浓厚。从政策性因素来看，春节过后有关定向销售的消息已不断刷新各大媒体页面，引发市场高度关注，此外，新年度临储玉米收购政策有望在春播前公布也随之传来，对市场心理层面产生一定影响。具体分析如下：

　　元宵节后东北玉米购销重回正轨

　　元宵佳节过后，东北产区玉米市场节日气氛将逐渐淡化，购销活动将重新回到正轨，一方面农户售粮活动稍有增加，另一方面恢复收购深加工企业数量同步增加，但收购价格互有涨跌，主要原因：一是企业到货及采购心态有所差别;二是东北出现大范围强降雪天气，道路结冰、积雪不利于交通运输，进一步推迟部分企业开工时间，截止目前，黑龙江肇东地区深加工企业15%水分三等玉米进厂价1740元/吨，与上周末基本持平，吉林长春1880-1960元/吨，个别企业上调20元/吨，辽宁沈阳进厂价1920元/吨，与上周末基本持平;三是，据了解除玉米价格较高导致东北加工企业成本较高外，市场粮源问题也将成为未来两月东北地区加工企业面临的难题，目前东北4省区农户售粮进度已经很快，整体收购量接近8成，临储仍在大量收购，深加工企业可能持续面临粮源偏紧局面，部分企业开工率可能受影响。

　　华北玉米价格出现普遍回落

　　据了解，华北产区玉米市场出现年后卖粮小高峰，加之此前农户卖粮进度多在5成左右，年后又传闻临储超期玉米低价出库，后期临储玉米拍卖也将酌情启动，现货市场观望心理普遍，加剧了市场利空的氛围。截止到目前，以山东深加工企业为主的挂牌价格普遍回落，较年前累计回调40-90元/吨不等，批量华北玉米延续年前逆流东北港口的局面，其中山东潍坊玉米深加工企业14.5%水分三等玉米进厂价1730-1790元/吨，个别企业下调10-20元/吨;河北石家庄进厂价1710元/吨左右，基本稳定;河南鹤壁地区进厂价1720元/吨，较上周末下调10元/吨。

　　南北港口玉米价格双双上涨

　　春节过后，北方港口多数贸易商尚未恢复收购，仅鲅鱼圈零星几家贸易商有报价，截止目前，鲅鱼圈港口14.5%水分霉变3%以内玉米主流收购价200-2020元/吨，港口优质玉米理论平仓价在2050-2070元/吨，均较节前上涨10-20元/吨，后期来看，北方港口玉米价格预计面临涨跌两难的困境。节后南方港口同样购销清淡，广东港口15%水分东北玉米到港价2160-2180元/吨，华北玉米到港价格2080-2120元/吨，均比节前上涨20-30元/吨，集装箱河北玉米成交价为2080-2100元/吨，比节前上涨20元/吨，贸易商报价坚挺，后期广东港口玉米价格预计将易跌难涨：一是我国进口的玉米及杂粮将在上半年集中到港，相比节前进口玉米的零库存，目前广东港口已经有5.2万吨的进口玉米库存，后期这一数量将继续增加;二是国内生猪存栏持续下降，上半年仍难以看到饲料需求好转的迹象;三是国内庞大的临储玉米去库存势在必行，本地大量的跨省移库玉米供应市场也将给玉米价格带来冲击。

　　政策呼之欲出市场忧心仲仲

　　春节前后，国内玉米市场政策面消息不断传来：一方面2月16日国家粮食局发布“关于请抓紧推荐参与超期储存粮食定向销售加工企业初步名单的函”，使年前盛传多日的临储陈粮定向销售传闻终于有了新的进展，引发市场高度关注，虽然目前有关定向销售的范围、具体价格、启动时间、粮源质量等细节均未知，但该文件的发布标志临储玉米定向销售“迈出了实质性的一步”，而文件发布次日玉米及玉米淀粉期货价格大幅下跌，定向销售对玉米市场打压效应可见一斑。另一方面，市场消息称国家有望在春播前对外发布秋季临储玉米收购政策，传闻临储玉米定价区间1400-1500元/吨，另行给予农民500-600元/吨补贴，相当于变相的目标价格政策。目前上述政策消息继续发酵，引发连盘玉米期价大幅下跌，当然对于东北玉米而言，由于目前产区玉米有临储收购支撑，现货市场相对坚挺，但一旦上述政策落地，短期市场底部将现，届时用户批量建仓优质玉米时机也将到来，现在要做的还是耐心等待。

　　优质玉米供应前景引起关注

　　据国家粮食局统计数据显示，截止2月15日，我国临储玉米收购量达到8277万吨，其中黑龙江累计收购3715万吨，吉林累计收购2376万吨，辽宁累计收购693万吨，内蒙古累计收购1493万吨，鉴于目前临储玉米收购量已经突破8000万吨大关，市场对于临储玉米收购量达到9000万吨甚至1亿吨信心满满。同时，虽然目前我国华北农户手中余粮不少，但在当前东北优质玉米大量涌向临储，华北粮源成为饲料企业消费主力，甚至年后继续逆流东北港口集港的现状令一些市场人士开始担心未来优质玉米供应“缺口”，尤其是目前南方多地华北粮掺兑入东北玉米已不是新鲜事，毒素已高于常年水平，因此目前距离临储结束还有2个半月之久，天量收购或使东北优质余粮供应趋紧，市场对后期国内玉米价格看涨情绪暗生。

　　综上所述，随着国内玉米市场购销活动重回正轨，其价格除受其自身基本面供需因素影响外，后市行情更多的将受政策因素所左右，目前预计超期临储玉米定向销售政策或将进一步明朗，“降库存”带来的利空效应也将进一步释放，只是市场所传的新年度临储玉米收购政策的公布时间窗口仍不确定。后市市场的关注点为定向销售事宜，因涉及全国玉米加工企业，在国内玉米去库存需求强烈的背景之下，未来去库存粮源的量与价至关重要。