2016年2月上旬国内重点钢企粗钢日产增长3.7％

　　2月上旬，重点钢企粗钢日产量156.12万吨，比上一旬增产5.54万吨，增幅3.68%。

　　重点钢企2月上旬生铁日产量为153.69万吨，环比增长2.48%；钢材日产量139.21万吨，环比下降8.98%；焦炭日产量32.20万吨，环比增长2.42%。

　　据中钢协估算，本旬全国共生产粗钢2061.33万吨、生铁1785.44万吨、钢材2760.69万吨、焦炭1174.89万吨。日均产量分别为粗钢206.13万吨、生铁178.54万吨、钢材276.07万吨、焦炭117.49万吨。

　　截止2月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1384.57万吨，比上一旬增加182.96万吨，增幅15.23%。

　　进入2月份以来，钢材社会库存继续呈上升趋势，截止2月中旬升至1205万吨，比上年末增加343万吨，增幅39.80%，较1月末增加294万吨。钢材社会库存大幅上升，显示出春节后市场预期有所增强。

　　受钢厂高炉开工尚未大规模恢复、市场库存水平低于预期、信贷政策宽松等影响，节后钢材市场价格出现一轮强劲反弹，上海、杭州、合肥等地建筑钢材吨价最近一周上涨20元至100元，板材市场上总体价格出现2％以上的涨幅。

　　机构分析认为，虽然有节后低供给、低库存及供给侧改革政策相配合，但多年经验均表明，供给与库存低位并不能稳定支撑产业链价格反弹，而产能出清始终路途漫长。全球持续宽松背景下，中国信贷宽松导致的需求刺激预期才是本轮钢铁产业链价格反弹的根本原因。

　　正所谓需求唱戏，供给、库存等搭台，自去年12月以来的产业链价格反弹也再次证明了，需求才是钢铁产业的核心矛盾，脱离需求谈其他都是水中望月。

　　钢铁行业的需求周期核心因素是地产周期，而基建是逆周期的外生变量。因此，寄希望于基建投资实现需求逆转的愿望最终往往会落空，也是过去几年钢价反弹总是低于预期的主要原因。

　　虽然此次信贷宽松叠加了地产刺激政策，但决定地产中长期发展的因素并未发生根本转变，因此，本轮钢价上涨仍然只是一次需求周期下行趋势中的反弹，依旧难以改变反弹力度受限的宿命。

　　供给侧改革的路途漫长且容易反复，因此，可以预计的是，很快会出现钢厂复产的现象，过去几年一直发生的“涨价-复产-跌价-减产”循环仍会继续上演。

　　相对乐观的是，目前供给库存及价格低位夯实了反弹基础，在产量尚未释放且没有其他因素进一步影响需求这个核心矛盾的情况下，预计短期价格反弹还能延续一段时间。