钢厂减产预期助力钢价：钢企一季度利润有望回血

　　近日，商品期货走势出现分化，但黑色金属依然坚挺，铁矿石价格持续上涨。铁矿石价格上涨的同时，钢材价格也出现大幅波动。有分析人士称，现货驱动期货特征较明显，从现货涨幅来看，2015年12月中旬以来，铁矿石现货价格上涨逾60%，同期期货涨幅约40%。

　　另有分析人士称，此轮黑色系大宗商品大涨是多因素共振的结果。首先是钢厂复产低于预期。数据显示，今年1月份至2月份，我国粗钢产量为12107万吨，下降5.7%，表观消费量下降6.5%。其次，年初货币宽松也推动了钢材等价格上行。第三，原油、铜等龙头触底反弹，通胀预期抬头，带领大宗商品普涨。第四，在去库存政策指引下，房地产市场有所升温。

　　钢厂减产预期助力钢价

　　据相关数据显示，以3月1日至3月8日一周为例，钢材指数涨幅达21.7%，创下近20年最高纪录。

　　“此轮钢价的上涨，最主要的原因就是市场对钢厂减产的一致性预期和地产行业回暖的共同作用。虽然‘供给侧’改革还没有看到实质成效，钢铁行业的产能数据依然显示出明显的过剩格局，但是近期钢价上涨带来的盈利面上升，并没有让钢厂达产率明显回升。”有行业内分析师如是对《证券日报》记者表示。

　　数据表明，在钢价显著上涨的市场环境下，2月下旬国内粗钢日均产量为205万吨，较去年同期的222万吨下降7万吨，同比降幅较为显著。

　　市场的复苏，使得不少钢企有了增产或复产的计划，但国内实际产能利用率环比还在下行，五大钢材品种的日均产量同比下降4.4万吨。

　　目前，钢厂普遍有100元/吨-250元/吨盈利的状态下，全国样本钢厂高炉开工率仅较上周增加2.35个百分点为76.66%，与去年同期85%的高炉开工水平有一定差距。部分东北、西北等内陆地区由于前期亏损太严重，资金制约复产幅度较小。后期全国高炉开工能否大幅回升是钢价能否继续反弹的一个主要影响因素。从现阶段的复产幅度来看，高炉开工率和钢厂过半的盈利面相比，似乎回升力度不够。

　　另有分析人士指出，宏观环境方面，房地产行业迅速反弹缓解了市场对钢铁供过于求的悲观看法。目前钢铁整体社会库存水与去年相比，同比减少了178.09万吨，降幅高达22.32%，同时钢厂库存也明显低于去年同期。库存偏低，但是需求复苏强劲，特别是中端贸易商在钢价大涨后出现集中补库，钢厂也开始频繁挺价。