2016年中国小额贷款行业现状分析及市场空间预测

　　小额贷款公司指不吸收公众存款、经营小额贷款业务的公司。有别于传统的贷款业务，小额信贷是以低端客户为服务对象，向其提供额度小到可以控制风险的无抵押信用贷款。小贷公司发放贷款以“小额、分散”为原则，同一借款人贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%，主要服务以个人和家庭为核心的经营性活动以及中小企业，同时着重强调为三农提供支持，在流动性短缺时提供紧急临时贷款。

　　1、小额贷款行业现状

　　自从2008 年5 月《关于小额贷款公司试点的指导意见》出台以来，小额贷款公司规模呈现出爆发式增长。2008 年年底小额贷款公司数量不足500 家，2009 年突破1000 家，2012 年年底则突破6000 家。2013 年以来在中央政府大力推行政府减少行政审批权的大背景下，各省市对小额贷款公司审批权开始逐渐下放，审批流程趋于简化，新批准设立的小额贷款公司数量进一步增长。截至到2015 年末，全国小额贷款公司数量已经增至8910 家，行业的贷款余额达到9412 亿。

2006-2015年中国小额贷款公司机构数量

2009-2015年小额贷款公司贷款余额及增速

　　2、小额贷款公司盈利水平

　　小额贷款公司营业收入主要来源于贷款利息收入，部分地区的小额贷款公司准予开展咨询业务。由于小额贷款公司的贷款定价相对较高，ROE 也处于较高水平。《温州市小额贷款公司行业调研报告》的数据显示，2012 年，温州市小额贷款公司ROE 在12%-17%之间；同时我们统计了新三板上市的9 家小额贷款公司，2015 年其ROE 水平在8%-15%之间。由于小贷小贷行业的整体杠杆率处于较低水平，其资本回报率低于银行业。

新三板上市小额贷款公司2015 年ROA 和ROE

　　3、小额贷款公司杠杆水平

　　按照银监会《关于小额贷款公司试点的指导意见》，小额贷款公司最高杠杆率限制为1.5 倍（来自不超过两个银行业金融机构的融入资金，融入资金不得超过资本净额的50%）。2014 年银监会会同人民银行起草《小额贷款公司管理办法(征求意见稿)》，未对小贷公司从银行融资的杠杆率提出限制，未来小贷公司杠杆瓶颈有望突破。与此同时，不少省市推出了“地方小贷新规”，如重庆、海南分别将小贷公司的最高融资比例升至230%和200%，江苏、四川、浙江、广东四省则提高到100%。

新三板上市小额贷款公司杠杆水平

　　4、小额贷款公司贷款利率水平

　　小贷公司的贷款利率平均水平介于银行和民间借贷之间（按照央行规定，小贷的利率上限为央行公布的贷款基准利率的4 倍，下限为基准利率的0.9 倍），一般来说小额贷款利率要比商业贷款利率高10 个百分点以上，目前约在15-20%。世界各地所有成功的小额贷款机构，其取得成功最重要的条件之一就是有着远高于一般银行的利率。例如，在印度尼西亚，商业利率是18%，而小额贷款利率是28%以上；在印度，商业利率12-15%，小额贷款是20-40%，在孟加拉，商业利率10-13%，小额贷款利率在20-35%。中国香港《放贷人条例》规定，利率不超过60%的贷款均受法律保护。

部分国家和地区商业银行、高利贷、小额贷款机构的年利率比较

　　5、小额贷款公司风险控制措施

　　小额贷款公司贷款期限一般不超过1 年，3-6 个月贷款居多，主要贷款对象是贷款风险较高的三农和中小企业，短期贷款和经营性贷款分别占到小额贷款公司贷款余额的98.2%和98.4%。

　　由于主要客户群体是缺乏信用记录和有效抵质押物的个人和小微企业，小贷公司最直接的风险控制措施就是把第三方担保作为主要的增信手段（联保互保），用保证贷款的方式转移信用风险，这也导致小额贷款公司保证贷款占比高达65%，远高于抵质押贷款和信用贷款占比。

按信用形式划分的贷款结构

　　6、小额贷款市场空间预测

　　经历了数年的扩张性增长后，小贷行业的贷款规模和机构数量在2015 年都出现了放缓，但我们认为未来小额贷款市场空间仍然潜力巨大，原因在于：

　　1）中小企业融资需求巨大。目前中小企业总数已占全国企业总数的99%，贡献GDP 达到60%，这些小微企业的业务集中在批发和零售，普遍面临融资困难，小额信贷供给远远无法满足小额信达市场需求；

　　2）成本优势。虽然银行业逐步加大对小微贷款的扶植力度，但银行对中小企业贷款的信息和管理成本是大企业的5-8 倍，小额贷款公司在人力成本、管理成本和协调成本方面都能得到有效控制，使得其经营成本远远低于银行的小微贷款。