2016年中国煤炭行业发展趋势及市场供需预测

　　根据中国煤炭工业协会数据，2015年底我国煤炭总产能达到 57亿吨/年。其中有 8亿吨来自违规建设煤矿，即总产能的 14%。4月 5日，山西省政府公布了 16 家未履行核准手续，擅自生产建设煤矿名单，并要求其立即停产停建。这 些煤矿大部分属于当地国有企业，总产能 7,900万吨/年。目前有 6个省和地区公布了 2016年产能关停计划，淘汰总产能 7,700万吨/年， 略高于 3月份由国家能源局公布的 6,000吨/年的中央政府目标。

2016年将关停产能

　　2016年4月份，中国原煤产量同比和环比分别下滑 10%和 9%。煤炭产量大幅下降主要是因为山西省 4月 1日 开始整合煤矿关停以及 4月中旬开始执行“276个工作日”规定。由于其他主 要产煤省份从 5 月初开始执行“276 个工作日”规定，5 月份原煤产量同比下滑幅度扩大至 15.5%。预计至 2016年底总产能同比下降 15%至 36亿吨/年。鉴于产能重估以及违法违规煤矿关停从 5月份 开始执行，2016年加权平均产能预计将下降 3.54亿吨至 38亿吨/年。

原煤产量

2016年 1-4月 10个主要产煤省份原煤产量

　　为应对国内煤炭市场严重的产能过剩问题，中国政府计划在未来 3-5年内关停 5亿吨/年的落后产能。 目前，9个省份已公布了供应侧改革计划，未来 3-5年内淘汰总产能 4.74亿吨/ 年。预测所有产煤省份公布的最终目标将超过中央政府 5亿吨/年的目标。 但是，各省淘汰产能的最终目标还有待中央政府审批。

各省未来 3-5年的产能淘汰计划

　　截至 2015年底，在 57亿吨/年的全国煤炭总产能中，约有 15亿吨/年产能处于 在建状态。即便落后产能淘汰计划顺利推进，这些新煤矿的投产也会立即导 致煤炭行业出现明显的供过于求。为防止新产能扰乱已经饱和的市场，中央 政府计划采取下列措施。首先，产能投产后应根据“276个工作日”规定重新 评估。因此，总煤炭产能可能缩减至 12.6亿吨/年。其次，新产能应与一定数 量的落后产能的关停相挂钩，尽管比例仍不确定。第三，那些处于早期建设 阶段尤其是仍未获得审批的煤矿，项目应直接取消。因此，已取得所有必备许可的煤矿将于 2017-19年逐步投运。对于那 些未获审批的煤矿，预测其总产能将由 8亿吨缩减至 6亿吨，从 2019年 开始逐步投入运营。随着产能关停的持续， 2016-2017年加权平均产能大幅下降，2018年将持平。从 2019年开始，预测中国煤炭总产能将逐步回升，因为新产能可能会高于淘汰产能。

煤炭产能预测

　　据报道，鉴于煤炭市场的疲软预计 仍将持续，印尼的许多小型经营商决定停产。因此，5月初印尼政府宣布 2016 年煤炭产量预计仅小幅上升，2017 年则有所下降。同时，据能源和矿业部消 息，印尼政府计划在 2019年前建设更多的发电厂以满足国内市场的电力需求， 新增总装机容量 35吉瓦，相当于 2014年总装机容量 53吉瓦的 66%。由于印尼 国内市场的煤炭消耗上升，可供出口的煤炭预计持平甚至略有下降。

印尼煤炭产量、出口和国内消耗量

印尼火电厂装机容量

　　根据澳大利亚政府《资源和能源季度报 告》，尽管过去几年澳大利亚动力煤产量快速增长，但由于几个老煤矿关停， 2016 年动力煤产量预计小幅下滑。此外，由于煤价持续疲软，新煤矿投资已 经减缓。因此，2016 年该国动力煤出口量可能仅小幅上升。同时，随着经济 增长，印度和部分东南亚国家预计将增加煤炭进口以满足旺盛的电力需求。 因此，澳大利亚可向中国出口的煤矿预计不会大幅增加。

澳大利亚动力煤产量和出口

2016年 1-4月各国动力煤进口

　　2016年 1-4月中国焦煤进口量同比增长 15%至 1,700万吨。澳大利亚是中国主要的焦煤进口国 并有可能继续维持其领先地位。根据《资源和能源季度报告》，澳大利亚的 几座新焦煤矿预计将于 2016-17年投运，总产能 1,200万吨/年。

2016年 1-4月各国焦煤进口

　　由于煤炭需求疲软和油价下降，铁路作为运输方式 的竞争力已低于汽车，主要运煤铁路的运货量也大幅下降。为提高铁路利用 率，2016年 2月大秦铁路运费下调 0.01人民币/吨-公里。估算大同至秦皇岛的总运费成本下降了 6.5人民币/吨。之后，中国铁路总公司通告地方铁路局 有权下调运费 20%，以对抗铁路运输量的持续下滑。同时，连接内蒙古煤矿至 南方地区的另一条主要铁路蒙华铁路目前正在建设中。因此，煤炭总铁路运 能正在上升。

　　尽管与澳大利亚的自由贸易 协定生效后，2016 年动力煤进口关税由 6%下调至 2%，焦煤进口关税即刻取 消，但2016年以来进口关税的下调大部分被人民币对澳元贬值 2%所抵消。预计 2016年底人民币对美元汇率将达到 6.8，表明在当前水 平上还有 3%的贬值空间。同时，年底前澳元将在当前水平上小幅升值。因此，在上述汇率预测下，预计澳大利亚进口煤的 价格竞争力将略有下降。

人民币对澳元汇率

中国总煤炭进口量

中国来自 5个主要产煤国的进口

　　根据中国煤炭工业协会数据， 2015年总煤炭需求同比下滑 3.7%至 39.7亿吨。鉴于电力和钢铁行业的需求疲 软，预计未来两年煤炭需求仍将延续下滑趋势。 根据国家统计局数据，2016年 1-5月中国总发电量同比仅小幅上升 0.9%；火电发 电量同比下降 3.6%，主要是因为水电发电量增长强劲。

中国火电发电量同比变动

火电发电量在中国总发电量中的占比

　　另一方面，受2016年以来房地产销售强劲的驱动，房地产开发商重获信心开工 或加快新项目建设。因此，16 年 1-5 月新开工建筑面积大幅扭转 2015 年同比 下滑 14%的态势，同比增速大幅回升至 18.3%，拉动水泥产量同比增长 3.7%。 16年 1-5月生铁产量同比下滑 2.8%，主要是因为 2015年底以来大量钢铁厂因 为盈利不佳而选择停产。

中国生铁产量

中国水泥产量

房地产行业固定资产投资和在建建筑面积同比变动

　　预计 2016年中国的火电发电量将同比下滑 3.7%，主要 是因为2016年水电和核电发电量增长较快。考虑到火电厂单位煤炭消耗量减 少，预计2016年发电的煤炭需求量将同比下滑 5.2%。 2017-2018年水电发电量将回归正常水平，而风电和核电等其他电力形式的快速增长将导致火电发电量同比下滑 2.4-2.5%。

我国发电量

　　预计 2016年全国生铁产量将同比下滑 4.2%，2017年和 2018年将分别下 滑 4.2%和 4%， 2016 年我国水泥产量将保持平稳，2017 年将 同比下滑 3.5%，2018年同比下滑 2%。 2016年 1-4月尿素产量同比增长 4.5%。因此，2016 年同比增长 5%，2017年和 2018年均同比增长 3%。 整体来看，预测 2016年中国的煤炭需求量同比下滑 3.4%，降低相比先前预测的 2.4%进一步扩大。预计 2017-2018年同比下滑 2.4%和 2.2%。

我国主要煤炭消耗工业的产量增速预测和煤炭需求增速

我国各行业煤炭需求量

供需平衡