2016年中国大豆行业价格走势分析及市场规模预测

　　由于近期在拉尼娜等天气的影响下，美洲大豆减产。其中，巴西受连续干旱天气 影响，预计2016年大豆产量出现连续4年以来首次下滑。根据 USDA 6月份最新报告预估， 2015/16 年度全球大豆产量将达到 3.138 亿吨，较上一年度减产约 650 万吨，结束了近年 连续增产的态势。其中巴西大豆 15/16 年度产量从 1 亿吨下调至 9700 万吨，阿根廷预估产 量 5650 万吨，下调约 500 万吨。玉米 15/16 年度期末库存下调至 7229 万吨。

2015/16 全球大豆供需平衡表（美国农业部预估值 单位：百万吨）

全球大豆产量（百万吨）

全球大豆期末库存近 5 年来首次下降

　　预计 2015/2016 年度，我国大豆产量 1160 万吨，预计 15/16 年度进口量 8300 万吨，与 14/15 年度基本持平。随着能繁母猪存栏提升，饲料需求增加将带动大豆压榨量的 提升，预计 15/16 年度国内总消费量 9525 万吨，同比增长 3.57%。我国大豆进口量逐年增 加，2016 年 1-5 月大豆累计进口已达到 3100 万吨，而 2015 年同期为 2707 万吨，2014 年 同期为 2782 万吨，是历史同期的最高值。

中国大豆进口量

中国大豆消费量

　　由于南美大豆减产以及美国大豆产量下修预期，2016 年 4 月份开始大豆价 格触底反弹。CBOT 大豆价格从 4 月初 920 美分/蒲式耳最高涨至 1186.25 美分/蒲式耳。国 内方面，2014/15 年国内大豆市场平均价格 3996 元/吨，较 2013/14 年下降 9.65%，2015/16 年度 10 月-3 月的平均价格为 3795 元/吨，较上年度同期价格下降 9.05%。虽然全球大豆减 产以及期末库存下调推动了2016年 2 季度大豆价格上涨，但由于全球库存依然高企，若2016年拉 尼娜如期而至，将继续小幅减少美国、巴西本年大豆产量。而拉尼娜对阿根廷大豆产量影响非常大，减产影响最终在 2017 年 3 月前后南美大豆结束收割时表现出来，致大豆当年产量下降，大豆库存压力得到缓解，价格有望走强。

4 月份以来大豆 CBOT 大豆价格大幅上涨

国内大豆现货价

全球未来大豆产量预测