2016上半年我国光伏行业市场行情回顾分析

2015年12月，国家发改委发布《关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》， 指出 2016 年以后备案并纳入年度规模管理的光伏发电项目，将执行 2016 年新的标杆 电价；2016 年以前备案并纳入年度规模管理的光伏项目但于 2016 年 6 月 30 日以前仍 未全部投运的，执行 2016 年新标杆电价。

2016 年光伏标杆电价将有所下调

受电价下调预期影响，今年上半年国内光伏行业抢装明显，1 季度实现光伏并网装机 7.14GW，预计上半年并网装机超 20GW 以上，同比增长超 150%。考虑到上半年并网 项目中部分项目为去年装机项目，预计今年上半年国内光伏新增装机 15GW 以上，同 比同样实现翻倍以上增长。

上半年国内实现光伏并网装机超 20GW，同比增长超 150%

受益于国内光伏抢装，上半年国内光伏企业出货量与收入同样大幅增长。根据我们的统 计，上半年 A 股 23 家光伏企业共实现营业收入 443 亿元，同比增长 67.25%，增幅较 前期明显上升。

上半年 A 股 23 家光伏企业共实现营业收入 443 亿元，同比增长 67.25%

分季度来看，2 季度 23 家光伏企业实现收入 253.24 亿元，同比增长 79.80%，增速较 1 季度的 52.99%进一步上升。环比来看，受季节性影响，2 季度收入环比增长 33.46%， 1 季度则环比下降 37.26%。

分季度来看，2 季度 23 家光伏企业实现收入 253.24 亿元，同比增长 79.80%，增速较 1 季度的 52.99%进一步上升。环比来看，受季节性影响，2 季度收入环比增长 33.46%， 1 季度则环比下降 37.26%。

2 季度 23 家光伏企业实现收入 253.24 亿元，同比增长 79.80%，1 季度增速为 52.99%

盈利方面，上半年 23 家光伏企业实现归属母公司净利润 39.99 亿元，同比增长 179%， 利润规模接近去年全年水平。

上半年 23 家光伏企业实现归属母公司净利润 39.99 亿元，同比增长 179%

在抢装带动收入增长的同时，规模效应及降本增效等措施带动企业毛利率持续平稳上 升，上半年我们统计的 23 家企业综合毛利率为 22.88%，相比去年同期的 21.40%上升 1.44 个百分点，绝对水平为 2011 年以来最高。

上半年行业综合毛利率为 22.88%，相比去年同期的 21.40%上升 1.44 个百分点

此外，收入放量增长的情况下，企业费用率有所下降，上半年行业合计三项费用 54.43 亿元，同比增长 29.01%，费用率则由去年上半年的 15.93%下降至 12.29%。费用率下 降进一步带动净利率加速上升，上半年行业综合净利率为 9%，去年同期为 5.4%。

上半年三项费用率则由去年上半年的 15.93%下降至 12.29%

上半年行业综合净利率为 9%，去年同期为 5.4%

从资产盈利来看，伴随行业持续复苏，行业 ROE 水平整体回升，而上半年的抢装更是 使得部分企业 ROE 水平上升至历史高位水平。
分季度盈利来看，2 季度 23 家企业合计实现净利润 23.15 亿元，同比增长 139.11%， 延续此前高增长趋势，环比增长 37.39%。

2 季度行业实现净利润 23.15 亿元，同比增长 139.11%，环比增长 37.39%

2 季度行业综合毛利率为 22.80%，与 1 季度的 22.98%基本持平。净利率为 9.14%，相 比 1 季度的 8.88%小幅上升。

2 季度行业综合毛利率为 22.80%，与 1 季度的 22.98%基本持平

2 季度净利率为 9.14%，相比 1 季度的 8.88%小幅上升