2016年中国VR影视：方法论重构，内容制作有望产生颠覆性新模式分析

　　一、技术革新是影视发展的重要动力，VR 影视创造无限想象空间

　　影视领域特别是电影一直都在应用最前沿的技术，利用先进技术追求极致的沉浸感是永恒的主题。一方面是影视屏幕的发展，为消费者带来了更为完美的真实和逼真的视觉体验。从早期 4:3 屏幕到 16:9 宽屏，3D 电影，IMAX，再到 IMAX3D。

　　另一方面是拍摄技术的发展，力求更好的保留拍摄现场的进展。拍摄技术和影视屏幕的发展，正是不断推动的影视发展的重要动力，VR 影视时代也是如此。

电影屏幕技术及拍摄技术的革新历史

资料来源：中信证券研究所

　　考虑到VR 影视自身信息丰富维度、深度沉浸、深度交互等特性，认为VR 影视将有望成为区别于传统影视的一种全新的形式 ，其带来质的提升程度可以比拟从无声电影到有声电影的跨越程度。当前 VR 影视主要分为几种类型，2D 360 度视频，其因为拍摄及画面合成难度较小成为当前主流视频形式；3D 180/360 VR 影视，当前占少数；最终的 VR 视频认为必须兼具 3D 360 度深度沉浸以及深度互动性。

不同类型 VR 影视特征对比

资料来源：中信证券研究所

　　早期 VR 影视：平面 2D 360 度VR 视频，画面视角是 360 度，但是没有 3D 景深，观众也不能与之互动，但是拍摄和后期处理难度较小，加之具有一定 VR 特性，目前是 VR 影视主流表现形式，主要应用场景包括用于展览 VR 视频、旅游 VR 视频等。

Innerspace VR 2D 平面 VR 视频

资料来源：中信证券研究所

My Mother s Wing》VR 2D 平面 VR视频

资料来源：中信证券研究所

　　过渡期 VR 影视：立体 3D 180/360 度 度 VR 视频，画面 360 度,并且有 3D 景深,用户可以和里面的剧情产生 轻度的交互。因为 3D 视频本身数据量较大、后期处理技术难度较大等原因目前并不是 VR 视频主流，预计未来 1-2 年将快速普及。

《The Fifth Sleep》立体 3D VR 视频

资料来源：中信证券研究所

　　终极VR 影视：3D360度，深度交互 VR 影视，用户可以通过影视作品中的环境与任务进行更进一步的互动甚至使得剧情发展往不同的方向，拥有类似于游戏的互动特性，例如“直到黎明”和“fate/staynight”，玩家不同的交互和操作将会使得游戏往不同的方向发展，数十甚至上百个结局呈现在观看者面前。认为，3D 360 度深度沉浸和深度交互兼具是 VR影视的必要条件，才能实现虚拟现实的最终特性：深层次的沉浸感+ 打通限制的增强交互+内容从三个维度增加到五个维度。

四大 VR 影视类别特点对比

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　　二、诸多难点需要突破，硬件和技术引领 VR 影视变革

　　由于 VR 影视处于发展早期阶段，在 VR 影视的制作构成中,不管是在硬件、技术上还是内容制作端依旧存在着诸多需要攻克的难点：从硬件来看，当前拍摄 VR 视频硬件主要形式是相机阵列形式，需要更高的分辨率和刷新率；技术方面，移动机位、3D 视频等格式 VR画面缝合当前还需要改进；内容制作方面，如何更好的使用剧本、镜头语言、演员演绎方式来制作终极 VR 影视的行业标准亟待形成。

VR 影视制作存在难点

资料来源：中信证券研究所

　　硬件成为 VR 影视发展的先行领域，虚拟现实 360 度相机目前已经有诸多产品可选，主要形式是相机阵列和内置的算法和软件帮助进行摄像画面的拼接。目前主流 VR 相机包括诺基亚 OZO，GOPRO OMNI 相机，FACEBOOK 发布的 SURROUND360,以及国内厂商打造INSTA360 等等。其中 OZO 是目前最为高端的产品，每个摄像头都拥有 2KX2K 的分辨率，是市面上目前唯一具有 VR 影视实时回看的功能摄像头，唯一的问题是其高昂的销售价格，并非面向消费者级的产品。

VR 产业链案例之硬件设备

资料来源：中信证券研究所

　　技术成为目前 VR 影视最热领域：VR 影视由于其对画面分辨率（2K 以上）、刷新率的高要求，增加了互动等特性使得后期技术处理变得尤其重要，这也使得 VR 影视后期技术处理成为成本端最大环节之一。以创新公司 Visionary VR 和 8i 为代表。Visionary VR 成立于2014 年，由 VRLA 联合创始人 Jonnie Ross、Adam Levin、Cosmo Scharf 以及视觉特效大师 Gil Baron、游戏设计师 Luke Patterson 联合创办，2016 年 3 月完成 600 万美元融资。

　　8i 成立于 2014 年 5 月，能够提供真正的、能交互的 VR 视频，目前 8i 已经获得 1480 万美元的融资。

技术型创新公司-VISIONARY VR

资料来源：中信证券研究所

技术型创新公司-VISIONARY VR

资料来源：中信证券研究所

　　硬件和技术是VR影视发展的基础，只有在硬件设备功能更加完善和成熟，技术实力更加强大的基础上，VR 影视内容制作才能长期可持续发展，因此，硬件和技术将引领 VR 影视革新的浪潮。另一方面，VR 影视对硬件和技术相对于传统影视有较大的革新和颠覆，我们预期将出现一些新兴公司进入相关领域，并获得成功。

　　三、内容制作行业标准亟待形成，期待标杆性作品的出现

　　从内容制作端来看，VR影视对影视内容制作端提出了全新的要求：镜头语言、剧本、演员表演方式都有不同程度的颠覆，行业标准亟待形成。例如，VR 影视内容拥有 360 度内容丰富度，如何利用镜头语言、演员演技、剧情设计等手段将观众注意力始终集中在核心剧情上便是 VR 影视制作要解决的其中一个问题。

　　尽管当前 VR 影视作品众多，但质量良莠不齐且时长基本限制在 10 分钟以内，行业标准还处在探索阶段，VR影视内容的生产行业将面临着巨大的变革和颠覆。一方面，期待行业内将出现具有标杆性的作品的出现，从而树立行业标准，推动行业快速往前发展 ；另一方面，由于在VR 影视内容制作大公司和小公司都处于同一起跑线，新兴公司同样有希望制作出顶级优质产品。

AMD、育碧推出 VR 电影《刺客信条》

资料来源：中信证券研究所

国内首部 VR 剧情短片《黑童话》

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　　VR 影视未来产业链中，内容平台是必不可少的用户流量聚集平台，类似当前互联网视频平台爱奇艺等在网络视频产业链中位置。当前，国内影视平台争相推出 VR 频道，抢占VR 影视平台入口。目前优酷、爱奇艺、乐视、百度、酷 6、暴风科技等都推出了 VR 内容平台，并推出相关 VR 影视内容，意在争抢 VR 内容平台入口。

VR 产业链案例之内容平台商

资料来源：中信证券研究所

　　另一方面，中期来看，VR 影视将不仅将从内容制作端革新产业链，同时有望从渠道端全方位颠覆传统影视产业链。以电影院为例，VR 设备拥有全方位沉浸感和深度交互功能，待其技术全面成熟后，用户有望实现在任何时间任何地点观看深度沉浸感的电影，且拥有优于传统影院用户体验。2016 年9 月，IMAX 宣布，将于今年年底在英国曼彻斯特 ODEONPRINTWORKS 开设首家虚拟现实体验中心，致力于营造电影和游戏的高规格虚拟体验，预计下一批虚拟现实体验中心将会有 6 家，分布中国、日本、美国等地方。

VR 电影院视频-灵镜影院

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VR 电影院视频-OCULUS CINEMA

资料来源：中信证券研究所