2017年中国乳制品市场规模预测及行业发展趋势

　　我国乳制品行业2015年实现收入3329亿元，同比增长1.66%，实现利润总额242亿元，同比增长7.68%。从产量来看，2016年前三季度我国乳制品产量2196万吨，同比增长7.50%，增速有所回升。整体来看，今年乳制品行业仍低速稳定增长。

2011-2015年乳制品行业收入

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2011-2016年中国乳制品产量及增速

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　　随着消费升级，行业已逐渐由规模增长向品质升级转变。常温酸奶、常温乳酸菌饮料、低温酸奶等产品更健康、附加价值更高，符合消费升级的方向，增速相对比较快，预计2015年零售额分别增长91.1%、35.9%、10.2%，远高于液态类乳品市场2.7%的增速，成为液态乳品市场增长的主动力。

　　常温酸奶过去三年复合增速80%，未来仍有望快速发展。常温酸奶2015年预计市场规模在130-140亿元，同比增长70%左右，过去三年复合增速约80%，未来仍有望较快发展。按照未来5年20%-25%复合增速计算，到2020年常温酸奶规模有望达到350-400亿元左右。

2013-2017年中国常温酸奶市场规模及增速

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　　预计2015年低温酸奶市场规模约250亿元，同比增长15%左右，2012年我国城镇居民酸奶人均消费量为3.46kg，相较于美国2011年人均消费量11kg，澳大利亚2012年7.6kg，仍有翻倍空间。随着人均收入提升、冷链的发展，预计未来3年低温酸奶仍有望保持10-15%复合增速较快增长。

我国低温酸奶人均消费量仍有翻倍空间（kg）

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　　伊利产品结构升级明显。伊利 “金典”、“安慕希”、“畅轻”、“金领冠”等重点产品2015年的收入占比，较上年提升近5个百分点，其中金典预计2016年仍有20%左右增速，安慕希仍有接近翻倍增长。上述产品毛利率均较高，结构提升带动伊利综合毛利率从2012年29.73%提升至2016年三季度38.77%。

伊利明星产品占比不断提升

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龙头公司结构提升明显，毛利率持续上行

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　　明年行业供需改善，龙头伊利期间费用率有望下降。14-16年原奶供大于求，原奶过剩只能通过喷粉和终端产品促销两个途径来消化，由于我国终端产品结构70-80%是液奶，且喷粉的价格竞争不过进口奶粉，因此，终端产品促销激烈，龙头公司销售费用率两年时间大幅上涨4-5个百分点以上。明年原奶供需改善，行业竞争趋缓，龙头伊利销售费用率有较大下降空间。

2014-2016年乳制品龙头企业销售费用率持续上行（%）

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