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2017年中国轮胎价格持续走低 出口受美国“双反”影响
2017/3/22 17:04:13 来源:中国产业发展研究网 【字体:大 中 小】【收藏本页】【打印】【关闭】
核心提示:一、轮胎毛利率变动滞后天胶价格 1-2 个季度根据数据分析发现, 轮胎价格持续走低,但以后轮胎板块(注:轮胎板块主要由 8 家上市公司组成)毛利率呈现波浪式上升。因此,,轮胎利润率跟轮胎价格关联度小。其次,我们通过比较轮胎毛利率与天胶价一、轮胎毛利率变动滞后天胶价格 1-2 个季度
根据数据分析发现, 轮胎价格持续走低,但以后轮胎板块(注:轮胎板块主要由 8 家上市公司组成)毛利率呈现波浪式上升。因此,,轮胎利润率跟轮胎价格关联度小。其次,我们通过比较轮胎毛利率与天胶价格走势发现,轮胎毛利率极值反向滞后天胶价格极值 1-2 个季度(特殊情况:2011Q1 天胶价格高点,对应 2011Q4 轮胎毛利率低点,滞后三个季度)。,这跟轮胎企业的天胶合成胶库存周期有关。
根据以上分析,推导这轮从年初以来的天胶与合成胶价格暴涨将使下游轮胎企业在未来 1-2 个季度内的利润率水平承受较大压力。
轮胎价格持续走低
数据来源:公开数据整理
轮胎毛利率变动滞后天胶价格 1-2 个季度
数据来源:公开数据整理
从 2015 年与2016年前 10 月新的充气橡胶轮胎出口数量增速分别为 -6.58%/4.13%,明显高于轮胎产量增速(-16.94%/0.98%)以及出口美国增速 (-25.06%/-14.79%(注:前 9 月数据))
我国轮胎出口持续受到美国“双反”影响
时间内容2008.9.4美国商务部对华新充气工程机械轮胎(OTR)“双反”调查做出肯定性终裁结果,对我国应诉企业输美产品征收0-29.93%反倾销税及2.45%-14%的反补贴税,其他企业征收210.48%的惩罚性反倾销税和5.62%的反补贴税率2009.9.26-2012.9.26美国对从我国进口的所有小轿车与轻卡轮胎实施为期三年的惩罚性关税,税率分别为35/30/25%2014.6美国国际贸易委员会开始展开对中国出口到美国的轿车与轻卡轮胎的反倾销、反补贴调查2014.7.15美国商务部宣布正式对进口中国乘用车轮胎和轻卡轮胎发起“双反”调查2015.1.21美国商务部发布对华乘用车及轻卡轮胎反倾销初裁结果,认定中国输美有关轮胎存在倾销行为2015.7.14美国国际贸易委员会公布对原产于中国的乘用车与轻卡轮胎反倾销反补贴调查损害终裁投票结果,裁定中国输美产品对美国内产业造成实质性损害2015.8.5美国商务部发布了反倾销和反补贴税令,倾销及补贴合并税率为30.61%-192.79%2016.1.29美国钢铁工人联合会向美国商务部和国际贸易委员会提出申请,要求对来自我国的卡客车轮胎发起反倾销反补贴调查2016.2.3美国贸易委员会开始行业损害调查2016.2.19美国商务部立案进行“双反”调查2016.6.28美国商务部对出口自我国的卡车与公共汽车轮胎反补贴调查作出肯定性初步裁定,认定我国产品存在补贴,并裁定反补贴税率为17.06%-23.38%2016.8.30美国商务部发布了对华客车轮胎反倾销初裁结果,认定我国输美有关轮胎存在倾销行为并认定存在紧急情形2016.11.3美国商务部宣布暂停对进口自中国的卡客车轮胎征收反补贴税,直到明年初美国商务部与国际贸易委员会做出终裁数据来源:公开数据整理
出口美国轮胎金额下降明显
数据来源:公开数据整理
出口美国轮胎数量下降明显
数据来源:公开数据整理
目前除了通用股份外,其他收入贡献主力都基本都来自于出口,在一定程度上反映了国内轮胎行业的局面:通过拓展海外市场消化过剩产能,提升开工率,改善经营状况。目前已经或计划在海外建厂的有中策、赛轮金宇、玲珑、双钱、双星等。随着政府鼓励海外建厂,预计未来将会有跟多的轮胎企业走出去。
目前国内轮胎企业经过持续技术进步,产品质量得到持续改善,全钢胎性价比优势已比较明显,半钢胎在中低端售后市场性价比优势明显。随着全球轮胎产业正向东南亚等发展中国家转移,实力不断提升的国内轮胎企业有望迎来发展良机,而那些积极研发提升自身技术水平与产品质量,并积极布局海外市场的轮胎企业将会充分受益。
A 股轮胎上市公司主营业务国内外收入结构:以出口为主
公司国内国外201320142015201320142015风神股份60.28%48.95%46.56%39.72%51.05%53.44%青岛双星54.23%54.49%53.55%45.77%45.51%46.45%三角轮胎45.34%41.76%42.06%54.66%58.24%57.94%玲珑轮胎45.78%46.25%44.84%54.22%53.75%55.16%通用股份93.86%93.22%93.77%6.14%6.78%6.23%赛轮金宇40.60%22.89%20.10%59.40%77.11%79.90%S佳通27.30%30.27%34.78%72.70%69.73%65.22%黔轮胎A70.40%61.07%50.16%29.60%38.93%49.84%数据来源:公开数据整理
国内轮胎企业在外建厂情况
数据来源:公开数据整理
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