近年涤纶长丝供需格局好转，盈利能力逐步回升

　　2015年我国涤纶长丝产能达到3730万吨，同比增长8%。长丝新增产能增 速明显放缓。2016年预计实际新增投产250万吨。

　　长丝主要下游需求为纺织服装，近两年虽然增速下滑，但仍保持5%左右的 行业增速。

　　涤纶长丝行业自2011年以来，盈利持续下滑。经过近4年的底部低迷，盈利能力逐步回升。

我国PTA产能及增长率

数据来源：公开数据整理

桐昆股份历年毛利率

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　　目前POY价格为7675元/吨，较年初低点上涨1500元/吨。

　　价差：目前POY-0.83PTA-0.34MEG价差在1200元/吨波动。价差处在上升阶段 弹性：价差每上涨100元/吨，对应恒逸石化，荣盛石化，桐昆股份EPS增加 0.07,0.03，0.22元。

POY-0.83PTA-0.34MEG价差

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