2017年中国氢氧化锂供需及新能源汽车产业需求分析

　　一、新能源汽车需求大增，电池能量密度提升是关键

　　锂电池是氢氧化锂的主要需求领域。氢氧化锂是锂产业链中以卤水或锂精矿的制造的三大基础锂盐之一（其余二者为碳酸锂和氯化锂），用途包括锂离子电池材料、高级锂基润滑脂等。2016 年中国氢氧化锂在电池领域的消费占比达 74%，应用包括电池负极材料（钛酸锂 23%）和正极材料（高镍三元材料 2%、磷酸铁锂 75%）。

锂产业链

数据来源：公开资料整理

2016年中国氢氧化锂流向

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　　高镍三元材料的市场份额将持续上升。新能源汽车对电池能量密度要求的提升，将释放国内高镍三元材料的市场需求，在电池技术上与国外趋于相似方向。从汽车类型来看，客车仍以磷酸铁锂为主要锂源，乘用车的能量密度提升和市场拓展将提高三元材料的份额，从约 50%有望提升至 80%。

三元材料在新能源汽车中的渗透率

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　　二、受益高镍三元材料需求向好，氢氧化锂供需趋紧

　　高镍三元材料具有不稳定的结构，氢氧化锂可以显著提升高镍三元材料生产的稳定性。能量密度、成本、安全性、热稳定性、循环寿命是动力电池的 5 个关键指标，现有正极材料任何一个都不具备5方面的绝对优势。高镍三元材料具有高能量密度的同时容易热分解。

　　镍的摩尔分数大于 7 时，三元材料会在 700 度以上高温中受镍的特性影响报废。氢氧化锂是高镍三元材料生产必需材料。碳酸锂的熔化温度大于 700 度，高镍材料中无法使用，而活性温度为 400 多度的氢氧化锂成为高镍材料的必需品。镍钴锰（NCM）三元材料中，NCM811 必须使用氢氧化锂，NCM523、622 可采用水热法制备的磷酸铁锂或氢氧化锂；镍钴铝（NCA）主要使用氢氧化锂。

镍是提高能量密度重要元素，同时增加结构的不稳定性

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　　在需求端， 以高镍三元材料为代表的新能源汽车电池需求将持续推动氢氧化锂需求快速增长。2016 年新能源汽车生产 51.7 万辆，销售 50.7 万辆，同比分别增长 51.7%和 53%。在 2017 年 1 月 14 至 15 日举办的“2017 电动汽车百人会论坛”上， 2020 年国内新能源汽车产量要达到 200 万辆，2025 年在新车销量中的份额要达到 20%。由此可见，新能源汽车所带动的锂电产业在未来几年还将持续释放巨大需求。

中国新能源汽车产量

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中国锂电池产量

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　　矿石供给对氢氧化锂生产存在一定制约。2015 年锂精矿进口量达 41 万吨，矿石进口依存度持续上升，目前国内锂矿资源仍在开发建设期，矿山新增产量主要在海外：凯特琳矿山预计新增 12 万吨锂精矿、MT Marion 预计新增 10 万吨锂精矿以上、ORL 扩产 4000 吨，全球 2017 年已公布新增矿石产能近 30 万吨，碳酸锂当量 3 万吨以上。

2010-2015年中国锂精矿供需情况（万吨）

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2010-2015年中国锂精矿产量结构（万吨）

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　　氢氧化锂供不应求，价格持续上涨。氢氧化锂市场在 2019 年前将以短缺为主，至 2019年新增产能释放和矿石产能增加，有望缓解市场供不应求状况。在锂产品整体价格上涨的背景下，氢氧化锂价格随之攀升。2017 年 3 月底，单水氢氧化锂 H20 96%min;Na 0.003%max价格上升 3000 元/吨，涨幅 2.11%，目前价格为 14.55 万元/吨。

2016年以来我国锂产品价格上涨 （元/ 吨）

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