2017年中国消费金融行业竞争逐渐加剧

　　一、 两大模式，三方势力的格局基本成型

　　消费金融目主流模式主要有消费分期和现金贷两种，分别涉及到消 费者、商户和贷款公司三方以及消费者和贷款公司两方。消费分期主要 基于真实的消费场景，消费者在商户进行消费，申请贷款或分期，贷款资金支付给提供商品或服务的公司，客户可以选择分期还款。现金贷则 是纯线上操作，由消费者向消费金融公司申请贷款，完成审核后，贷款 资金直接发放给消费者。 1）消费分期：最早是建立在商业银行在传统消费场景上建立的赊账 消费业务，随着近年来互联网巨头、创业公司以及产业资本的进入，传 统银行的分期业务受到了巨大冲击。目前在网购场景下，以阿里京东为 代表的电商系巨头在分期业务方面已经取得了较大突破，同时众多的消 费分期平台已经遍布于 3C、校园、租房、装修、旅游、教育等各个细分 领域。 2）现金贷：在各类消费场景逐渐被挖掘的同时，从 16 年开始，小 额现金贷市场逐渐兴起，现金贷主要建立在数据分析和量化技术支持的 基础上，一般通过人工智能和大数据系统自动审核配合人工审核，且不 依赖于线下人员，人力成本较低，具备一定的规模效应。参与方目前以 互联网平台为主，比较有代表性的产品有蚂蚁金融的“借呗”，京东“金 条”以及微众银行的“微粒贷”，同时许多创业公司也已经参与到了市 场的竞争当中。

消费金融目前包含直接和间接两种模式

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　　目前是市场参与主体来看，消费金融市场参与方主要有三类，包括 商业银行、消费金融公司和以电商为代表的互联网平台，三类参与方各 有其竞争优势及目标用户：1）商业银行：主要覆盖中高收入及信用记录 优良的人群，资金成本较低、业务模式相对成熟；2）消费金融公司：面 向人群主要是缺乏银行信用记录的新入职白领、蓝领、大学生等，在垂 直领域和线下场景方面更具优势；3）电商系互联网平台：主要面向的是 有网络消费习惯的人群，其具备独一无二的消费场景和流量入口，积累 用户的行为数据能为其风控提供有力支撑。

各个参与方目前的用户和竞争优势各有不同

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　　二、商业银行与产业资本共同抢滩消费金融市场

　　目前以商业银行为代表传统金融机构正在积极发力消费金融市场， 一方面表现为以信用卡为延伸的卡基业务，并进行“联名卡”等各种消 费场景尝试，近年来信用卡的投放量和放贷额度不断加大。根据中国人 民银行数据，截止 2015 年末，我国信用卡累计发放量达 5.22 亿张，同比 增长 14.7%， 其中建设银行、中信银行、浦发银行、华夏银行等多家银 行均达到了 20%以上的快速增长。同时信用卡交易总额的增速要明显快 于发卡量的增速，根据统计 2016 年上半年各大银行信用卡累计交易额达 7.89 万亿，同比去年同期增长 24.64%，大部分银行的信用卡交易额增速 都保持在 20%以上。

我国信用卡发放量迅速增长

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信用卡交易总额增长快于发放量

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多家银行发放量增长超过 20%

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大部分银行交易量在 20%以上

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　　目前商业信用卡业务主要收入来源仍是利息收入和手续费。从 2015 年银联数据披露的其客户银行信用卡业务情况来看，收入结构方面，利 息收入、分期手续费、滞纳金和佣金收入四项合计占比已经超过了 90%。 其中，占比最高的是利息收入达 45.50%，较上年末下降了 4.22%；分期 手续费占比则提高了 1.69 个百分点至 25.8%。由此可见，在信用卡收入 结构中，大部分还是靠利息收入，其次是靠分期业务。

银行信用卡收入以利息收入为主

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　　另一方面，近两年来商业银行在消费贷款上的投入不断增加，创新 消费金融产品层出不穷，业务规模快速增长。从工商银行和招商银行目 前的发展状况来看，目前工商银行个人信用消费贷款的白名单客户数已 达 4700 万户，主动授信 2.7 万亿，户均授信 5.8 万元，并推出了融 e 借、 融 e 行、融 e 联及融 e 购等多种消费金融产品，招联消费金融截止去年 10 月末注册用户接近两千万，授信客户 600 万，累计放款 450 亿，坏账 率仅为 0.83%。同时招商银行子公司招银国际在 2016 年 1 月入股滴滴出 行，和滴滴在出行、餐饮、电影等方面进行全方面合作，拓展线上场景。

商业银行消费金融产品额度一般在万元以上

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　　除了信用卡和消费贷款之外，商业银行也正在积极发力消费金融细 分市场，银行系占据了消费金融牌照资源的绝大部分。截至 2017 年 2 月， 有 20 家消费金融公司获得正式牌照，由银行主导的有 16 家，参股 2 家。 此外，正在筹备中的消费金融公司有 13 家，银行系占 12 家，消费金融 牌照目前主要掌握在银行相关的消费金融公司手中。消费金融公司由于 单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活等特点， 与商业银行的信用卡及消费贷款业务形成了良好的补充，覆盖人群也从 中高收入人群向中低收入人群逐渐延伸。 目前产业资本也在逐渐进入，消费金融公司所涉及的业务几乎涵盖 了所有垂直细分领域。如：零售、旅游、租房、教育培训、3C 产品、家 电、房屋装修、医疗、婚庆母婴等，具体到每家消费金融公司会有差异， 取决于合作商户的类别。目前包括许多产业系公司如京东、宜信、钱包 金服、拉卡拉、万达、唯品会等在内的公司均在积极申请消费金融牌照。 传统的线下消费金融公司，如北银、中银等曾经一度依靠庞大的线下地 推团队占有市场，通过和线下商超、各类连锁店的合作，销售人员采用 驻店形式开展业务

消费金融持牌公司数量已经超过 20 家

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　　1、电商系巨头占据行业制高点，行业竞争格局已经逐渐趋于成熟。

　　从 2014 年开始京东和阿里为代表的电商系巨头率先切入消费金融领域，围 绕自身所搭建的购物场景和积累的海量用户，分别推出了“京东白条”, “蚂蚁花呗”等消费金融产品，依据用户在平台上所积累的消费、还款 等行为授予一定的信贷额度。目前“京东白条”,“蚂蚁花呗”在近两年 均取得了快速发展，其中开通蚂蚁花呗的用户数已经过亿，实际使用的 人数也已达近 8000 万。

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　　随着电商领域的竞争逐渐饱和，行业巨头也纷纷通过收购或者业务 合作等方式向包括租房、旅游、医美、教育、装修、购车等细分垂直领 域切入。目前除了阿里体系内的天猫淘宝等网购平台，蚂蚁花呗还接入 了嘀嘀打车、12306、口碑、线下的大型超市、便利店、商场等高频生活 场景，以及音乐、游戏等娱乐场景。医院、水电煤、杭州公交平台、我 爱我家租房等便民服务场景也可使用蚂蚁花呗。同时，目前京东白条已 经全面打通了京东体系内的线上消费场景，覆盖了 O2O（京东到家）， 海淘以及产品众筹等一系列京东系产品线，目前正逐渐走出京东自身的 体系，向独立的线下消费场景拓展。

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　　总体来看，不同的方向之间行业发展状态和竞争格局存 在较大差异，比如 3C、校园等场景的竞争参与者众多，产业成熟度较高， 龙头公司已经脱颖而出，而其它诸如旅游、租房、装修、医美、农业等 细分领域，市场正处于培育阶段，仍存在较大的市场空间。

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