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2017年中国反光材料企业毛利率、竞争格局及市场空间预测
2017/6/18 10:28:15 来源:中国产业发展研究网 【字体:大 中 小】【收藏本页】【打印】【关闭】
核心提示:反光材料行业高毛利源于其在产业链中的地位以及下游需求增长。国内反光材料 整个行业存在高毛利现象,行业平均毛利在 30%以上,且整体具有上升趋势。主 要有两个原因,一个是反光材料行业在产业链中处于优势地位;另一个是每年新 增的反光材料需求保持反光材料行业高毛利源于其在产业链中的地位以及下游需求增长。国内反光材料 整个行业存在高毛利现象,行业平均毛利在 30%以上,且整体具有上升趋势。主 要有两个原因,一个是反光材料行业在产业链中处于优势地位;另一个是每年新 增的反光材料需求保持稳定增长。二者共同解释了该行业高毛利率存在的合理性, 并且具有可持续性。
国内主要反光材料企业毛利率较高
资料来源:公开资料整理
反光材料具备技术壁垒,且应用较为分散,在产业链利益格局中,对上游采购时 议价能力整体中性偏强,对下游销售时议价能力强,因而产品的定价空间弹性较 高。
国内反光材料市场规模约 20 亿,复合增长率 5%,行业平稳增长。虽然在产业链 中处于相对优势地位,并没有产生大规模的专业从事反光材料的企业,主要是因 为市场空间本身较为有限。不过,每年汽车、公路、通信、电力、服装行业对于 反光材料稳步增加的需求,为行业长期稳定发展提供保障。根据我们的测算,国 内反光材料市场 2015-2018 年复合增长率为 5%,空间大约 20 亿,平稳增长。
国内反光材料市场空间测算
资料来源:公开资料整理
国内双龙头明道光学与华日升主导 实力较强,以内销数据计算,国内市场明道光学、华日升的市占率分别为 13.9%、 11.0%,目前二者的营收分别为夜视丽的 3 倍、2 倍,规模较大。参照夜光达产能 利用率为 60-70%,我们判断明道光学与华日升同样有较大的出货量弹性。明道光 学与华日升积极利用资本市场,在反光材料领域加大投入并扩产。根据前一节对 行业的分析,由于下游应用过于分散,明道光学选择向上游延伸,建立上中游的 垂直一体化,增强盈利能力。预计未来行业集中度可能进一步提高。
国内主要反光材料公司营收(亿元)
资料来源:公开资料整理
国内主要反光材料公司产能(万平方米)
资料来源:公开资料整理
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