2017年中国乘用车市场发展趋势及竞争分析

　　1 、我国乘用车行业发展背景

　　（1）经济总量持续快速增长

　　近年来，我国经济规模持续快速增长。2010 年我国名义 GDP 总量达到 41.30 万亿元，超过日本成为全球第二大经济体。在原有以出口主导型拉动经济增长方式放缓的形势下，我国积极调整国民经济结构，持续推进经济社会发展各领域各环节的改革进程，加快培育消费新增长点，着力优化消费环境。2016 年我国名义 GDP 总量达到 74.41 万亿元，较 2015 年同比增长 6.70%。从经济增长结构来看，2016 年我国第三产业增加值 38.42 万亿元，占 GDP 总量的比重为 51.63%，较 2015 年提高 1.43 个百分点；最终消费支出自 2015 年以来，对 GDP 增长的贡献率持续保持 60%以上，最终消费已经超过投资和出口，成为我国经济增长最主要的推动力量。经济规模的快速稳定增长为我国汽车市场创造了良好的经营环境。

　　（2）城镇化进程持续推进，人均可支配收入增加

　　城镇化是社会经济发展的必然结果，我国城镇化率已从2006 年的 44.34%提高至 2016 年的 57.35%，截至 2016 年底，我国城镇常住人口已达7.93 亿。伴随着国民经济的迅速发展及城镇化进程的持续推进，我国年人均可支配收入逐步增加，居民购买力不断增强，推动汽车消费市场的持续发展。2006 年至 2016 年，全国城镇居民年人均可支配收入从 11,759 元增长至 33,616 元，年均复合增长率为11.08%；全国农村居民年人均纯收入从 3,587 元增长至 12,363 元，年均复合增长率为13.17%。

　　（3）交通网络持续完善

　　我国交通网络规模不断扩大， 2006年至 2015 年，我国公路建设投资额、公路里程数和高速公路里程数的年均复合增长率分别为 11.44%、3.17%和 11.79%。截至 2015 年末，我国高速公路总里程数达到 12.35万公里，位居世界第一位。2016 年，我国新增高速公路 6,000 多公里，总里程突破 13
万公里。交通设施的不断完善拉动了国民经济增长，并促进了我国汽车行业的发展。

　　（4）社会融资规模快速增长，汽车金融市场发展空间广阔

　　随着经济的快速发展，我国社会融资需求也快速增长。截至 2016 年末，我国社会融资规模存量已达 155.99 万亿元，同比增长 12.92%。我国消费信贷市场的发展更为迅速，全国消费信贷余额从 2006 年的 2.40 万亿元增长到 2015 年的 18.95 万亿元，年均复合增长率达 25.81%。我国消费信贷市场规模的快速增长，体现了汽车金融市场广阔的发展空间。

　　2 、我国乘用车行业发展现状及趋势

　　（1）我国乘用车销量持续上升，但仍存在较大的市场空间

　　乘用车是汽车市场的重要构成部分。近年来，我国乘用车市场总体规模持续扩大。2016 年，我国乘用车销量同比增长 15.28%，达到 2,437.69 万辆，2006 年至 2016 年乘用车销量的年均复合增长率为 16.76%。自 2009年以来，我国乘用车销量已连续八年蝉联世界第一。

　　尽管我国乘用车市场规模迅速扩大，但乘用车千人保有量还处于相对较低的水平。2014 年，我国汽车千人保有量为 102 辆，而同期全球乘用车千人保有量达 180 辆。尽管我国已成为全球最大的乘用车消费市场，但车辆的千人保有量距离世界平均水平还有很大差距，我国的乘用车市场还有较大的增长空间。随着我国经济的持续稳定增长，居民收入水平将进一步提升，乘用车千人保有量规模也将进一步扩大。

　　（2）我国各区域乘用车市场发展不平衡，二线、三线及以下城市有望成为主要乘用车市场

　　由于我国区域经济发展不平衡，不同区域乘用车市场发展呈现不同特征。其中，因一线城市经济发展水平较高，居民消费水平较高，乘用车市场起步较早，汽车保有量相对较高，目前已进入相对稳定的发展阶段；另一方面，随着一线城市纷纷出台汽车限购限行政策，导致趋于饱和的一线城市汽车销量增长愈加受到抑制。对于二线、三线及以下城市，因城市经济发展水平相对较低，乘用车市场起步较晚，目前正处于快速增长的发展阶段。随着城镇化进程的加快，二、三线及以下城市交通环境逐步改善、居民收入逐步提高，中国乘用车市场的重心开始加速向该区域转移。

　　（3）中国品牌乘用车销量首次超过千万辆，市场占有率逐年提高

　　我国乘用车市场主要包括中国品牌和合资品牌， 2016年，中国品牌乘用车销量为 1,052.86 万辆，同比增长 20.50%，占我国乘用车销量市场份额达 43.19%，比上年同期提升 2 个百分点；合资品牌销量总计为 1,384.83 万辆，市场份额为 56.81%。

　　受经济发展阶段、居民消费能力等因素的影响，中国品牌乘用车更加适合我国二、三线及以下城市居民的购车需求，随着一线城市乘用车市场增速放缓，二、三线及以下城市乘用车市场成为未来乘用车市场增长的主要动力，中国品牌乘用车作为该市场的主力，将显著受益于该市场的快速发展。

　　（4）汽车保有量的提升推动二手车的交易，我国二手车市场潜力巨大

　　随着国民经济的快速增长和汽车保有量的迅速提升，我国二手车市场进入快速发展通道。2016 年，我国二手车市场累计交易量为 1,039.07万辆，同比增长 10.34%。但我国二手车市场仍处于较为初级的发展阶段，存在巨大的发展潜力。随着汽车保有量的提升、车辆更换周期的缩短及政策环境的不断完善，我国二手车市场将持续快速发展。

　　3、我国乘用车金融市场

　　（1）我国乘用车金融市场发展现状

　　汽车金融可分为广义汽车金融和狭义汽车金融。广义汽车金融指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动。狭义汽车金融通常指汽车销售过程中对汽车经销商或者消费者所提供的融资及其他金融服务，可以分为汽车消费金融和汽车批发金融。汽车消费金融主要包括对终端客户的消费信贷、融资租赁等；汽车批发金融主要包括对汽车经销商采购车辆贷款、零配件贷款、展示厅建设贷款以及维修设备贷款等。

　　乘用车是汽车市场的重要构成部分。我国乘用车金融市场服务于我国乘用车市场，为其提供乘用车消费金融服务及批发金融服务。其中，乘用车消费金融业务主要通过汽车贷款、信用卡分期及融资租赁的方式为乘用车消费者提供购车融资服务，并从消费者支付的利息或租金当中获取收入；乘用车批发金融业务主要为汽车经销商提供采购车辆贷款、零配件贷款、展示厅建设贷款以及维修设备贷款等。

　　2014 年我国汽车金融市场规模超过 7,000 亿元，2015 年我国汽车金融整体市场规模约为 8,000 至 9,000 亿元，随着汽车销量及汽车金融渗透率的不断提高，汽车金融市场存在巨大的发展空间。尽管考虑到我国经济增速放缓可能导致乘用车金融市场的规模增速亦有所放缓，但随着居民消费水平的提升、年轻化消费群体占比的不断提高、个人信用征信体系以及相关法规政策体系的建立和完善等，我国乘用车金融市场规模将持续增长。

　　（2）乘用车消费金融市场

　　乘用车消费金融指乘用车销售过程中对消费者所提供的融资及其他金融服务，包括乘用车消费信贷和融资租赁。其中，乘用车消费信贷是指由商业银行、汽车金融公司等贷款提供者向消费者发放的用于购买乘用车的贷款，主要包括乘用车消费贷款产品和信用卡分期产品。得益于汽车金融在产品丰富度、服务水平、产品布局、审批效率及风控能力等方面的综合优势，我国乘用车消费金融市场汽车金融渗透率持续提升。2015年我国汽车金融贷款车辆292.60万辆，比上年末增加 67.07 万辆，同比增长 29.74%，占 2015 年我国汽车销量的 11.90%，同比增长 2.30 个百分点。

　　随着我国二手车交易规模的扩大及居民对二手车接受程度的提升，我国二手车消费金融市场亦快速发展。2016 年 3 月，中国人民银行与中国银监会联合下发《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》（以下简称“《指导意见》”），将二手车贷款的首付比例要求从 50%降低至 30%，大大增强了二手车贷款产品对于购车客户的吸引力。

　　（3）乘用车批发金融市场

　　乘用车批发金融是指在汽车销售过程中对汽车经销商所提供的融资及其他金融服务，主要包括对汽车经销商提供采购车辆贷款、零配件贷款、展示厅建设贷款以及维修设备贷款等。其中，采购车辆贷款是经销商贷款业务的主要构成部分。随着乘用车市场的快速增长及汽车经销行业的持续扩张，我国乘用车采购车辆贷款规模亦快速增长，并将随着乘用车市场的发展及汽车经销商融资需求的进一步增加，而继续保持增长态势。

　　汽车经销商采购车辆主要通过向商业银行和汽车金融贷款。其中，汽车金融通过与汽车经销商签订循环借款协议的方式向其提供采购车辆贷款，在循环借款额度内，汽车经销商根据实际资金使用情况支付利息。

　　由于在经销商采购车辆贷款模式方面具备灵活性，汽车金融的经销商采购车辆贷款规模不断增长。2015 年汽车金融全年累计发放的经销商批发贷款对应车辆 365.20 万辆，比上年末增加 17.88 万辆，同比增长 5.15%，占 2015 年我国汽车产量的 14.90%。

　　考虑到经销商采购车辆贷款规模的持续增长、汽车金融与汽车经销商之间的密切关系及整车厂商对于汽车经销商支持力度的增强等，汽车金融的经销商采购车辆贷款规模将继续保持较快增长。

　　4、我国乘用车金融市场发展趋势

　　（1）汽车金融渗透率持续提升

　　“先储蓄后消费”是我国居民传统的消费习惯，与欧美国家比较，我国居民对于贷款购车方式的接受程度还处于较低水平。随着消费群体的年轻化，80 后、90 后逐渐进入汽车消费的高峰，他们的消费观念和生活理念更容易接受新生事物，更易接受贷款购车方式，将进一步促进汽车消费金融市场的发展。随着居民消费观念的持续转变，我国汽车金融渗透率将持续提升。

　　（2）汽车金融在汽车金融市场的份额进一步增长

　　随着融资成本的下降，汽车金融的产品定价将更具市场竞争力。同时，由于汽车金融产品在资质要求、首付比例、贷款期限、还款方式及利率设置等方面更为灵活，且审批速度更快，服务更为专业化，随着产品价格竞争力的增强，汽车金融的产品竞争能力将进一步提升。

　　（3）二手车金融业务快速增长

　　由于二手车贷款单笔贷款金额小、操作成本高、车辆风险较高、二手车鉴定评估体系不够健全等，长期以来，汽车金融的二手车金融业务占比较小。目前，部分汽车金融已在二手车消费金融领域积极布局，二手车金融产品首付款的降低以及未来汽车保有量的提高、换车周期的逐渐缩短、二手车鉴定评估体系的逐步完善等因素将有效促进二手车金融市场的快速发展，该部分汽车金融公司有望率先获益。

　　（4）汽车消费金融产品进一步丰富

　　2016 年，《指导意见》提出鼓励汽车金融公司业务产品创新；允许汽车金融公司在向消费者提供购车贷款（或融资租赁）的同时，根据消费者意愿提供附属于所购车辆的附加产品融资。随着我国汽车消费金融市场的发展、创新能力的提高、从业经验的积累以及相关法规的健全与完善，汽车消费金融产品线将不断丰富，并有望沿汽车产业链进一步向下延伸。汽车消费金融各参与主体也将更加注重产品设计的市场适应性，设计出个性化消费金融产品，在贷款利率、贷款期限、首付款比例、担保条件等方面更具灵活性，以适应不同层次客户群体的多样性需求。

　　（5）信用体系进一步完善助推汽车金融市场发展

　　近年来，我国在信用体系建设方面取得长足进步，现已建立起社会信用体系建设部际联席会议制度以统筹推进信用体系建设，并建成了全国集中统一的金融信用信息基础数据库等。 “到 2020 年，社会信用基础性法律法规和标准体系基本建立，以信用信息资源共享为基础的覆盖全社会的征信系统基本建成，信用监管体制基本健全，信用服务市场体系比较完善，守信激励和失信惩戒机制全面发挥作用。政务诚信、商务诚信、社会诚信和司法公信建设取得明显进展，市场和社会满意度大幅提高。全社会诚信意识普遍增强，经济社会发展信用环境明显改善，经济社会秩序显著好转”。未来我国征信体系建设将进一步完善，为汽车金融市场的发展提供良好的条件。

　　5、行业地位和竞争优劣势

　　（1）乘用车消费金融市场

　　我国乘用车消费金融市场的参与者包括商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司和小额贷款公司等。

　　①商业银行

　　商业银行是中国汽车消费金融市场的最早参与者，其广泛布局于全国一线、二线、三线及以下城市，主要提供汽车消费贷款和信用卡分期产品。

　　商业银行的汽车消费贷款产品，通常具有利率较低、涵盖车型范围较广等特点，但商业银行汽车消费贷款资质要求较高、申请手续比较繁杂、审核时间较长。
信用卡分期是商业银行以信用卡为载体向个人客户提供的中短期融资服务，并收取占贷款总额一定比例的手续费。与商业银行提供的传统汽车消费贷款相比，客户信用卡分期购车的成本略高，但资质要求低、审批速度相对较快，具有一定的吸引力。近年来，各商业银行大力发展信用卡分期购车业务，信用卡分期购车已成为商业银行零售汽车贷款的重要产品。

　　②汽车金融公司

　　汽车金融公司提供的主要产品为汽车消费贷款。该产品在资质要求、首付比例、贷款期限、还款方式及利率设置等方面较商业银行信贷产品更为灵活，且审批速度更快，逐渐成为汽车消费金融市场的主要力量。与商业银行和汽车厂商之间的合作关系相比，汽车金融公司更为了解汽车产业链，往往能够全方位地把握购车群体的特点和需求，为其提供多样性的产品和专业化的服务。而且，主机厂通常会结合市场竞争情况，联合其授权经销商及汽车金融公司推出多样化的贴息购车方案，即由主机厂/销售公司及其经销商给予零售贷款客户一定的利息补贴，使零售贷款客户享受到零利率或低利率的利息优惠，在维持产品市场价格稳定性的同时，降低消费者的购车成本、促进终端消费。为提高贴息促销的可操作性，降低客户收到主机厂/销售公司及其经销商的利息补贴后按约支付至汽车金融公司的风险，贴息促销时通常由主机厂/销售公司及其经销商直接向汽车金融公司支付贴息。

　　③融资租赁公司

　　融资租赁公司向各行业客户提供服务，通常没有特定服务对象，服务覆盖面较广。其在汽车金融市场所提供的主要服务即为汽车融资租赁服务。

　　④小额贷款公司

　　小额贷款公司主要为购车者提供汽车消费贷款，产品比较单一，服务水平亦不均衡，贷款审批周期相对其他市场参与主体更快。

　　（2）乘用车批发金融市场

　　我国乘用车批发金融市场的主要市场参与者为商业银行和汽车金融公司。商业银行主要提供经销商采购车辆贷款、建店融资及流动资金贷款等服务；汽车金融公司主要提供经销商采购车辆贷款、零配件贷款等服务。其中，采购车辆贷款是最重要的组成部分。

　　商业银行为经销商提供贷款的价格依据主要是央行公布的贷款基准利率，以及各家商业银行根据经销商的经营和征信情况而制定的利率浮动政策。虽然商业银行具有资金成本低、资金来源稳定等优势，但商业银行对经销商贷款的审批效率较低，操作较为繁琐。目前，商业银行为汽车经销商提供的融资服务通常为一次性放款，经销商一般在贷款到期时还款。此外，商业银行还为汽车经销商提供票据融资服务。

　　汽车金融主要为汽车经销商提供循环贷款产品，以满足其采购车辆融资的需要，具有审批效率高、放款快速灵活等优势。相较商业银行，汽车金融公司更熟悉汽车产业链，可以根据经销商的销售情况对经销商的运营能力进行评估，参考主机厂的业务订单量及经销商的综合资质、担保能力给予经销商相匹配的授信额度，并在支持销售的同时及时有效的进行风险控制。

　　（3）我国汽车金融公司发展概况

　　2003 年，中国银监会颁布《汽车金融公司管理办法》以及《汽车金融公司管理办法实施细则》，正式允许在我国境内设立汽车金融公司，标志着我国在汽车金融机构的管理和规范方面跨出了实质性的一步。2004 年 8 月，我国首家汽车金融公司成立。2008年，中国银监会颁布实施新版《汽车金融公司管理办法》，在汽车金融公司经营范围上增加了发行金融债券、同业拆借及融资租赁（售后回租除外）等业务，以帮助汽车金融公司解决业务发展中面临的融资渠道和业务范围狭窄问题，为汽车金融公司的持续健康发展创造了有利条件，进而推动了我国汽车金融市场的可持续发展。截至 2016 年底，我国经中国银监会批准投入运营的汽车金融公司共计 25 家。

　　自国内首家汽车金融公司成立以来，汽车金融公司快速发展，资产规模不断扩大，贷款余额也持续增长。截至 2015 年 12月 31 日，我国汽车金融公司期末总资产规模为 4,190.06 亿元，同比增长 23.12%；期末贷款余额为 3,910.68 亿元，同比增长 22.04%。随着汽车金融行业的不断发展及汽车金融公司竞争力的持续增强，汽车金融公司的盈利水平也在不断提升，2015 年，我国已投入运营的 24 家汽车金融公司共实现净利润 74.01 亿元。

单位：亿元

　　从风险控制角度看，我国汽车金融公司的资产管理和风险控制能力优于金融行业整体水平。2015 年，汽车金融公司整体不良贷款余额为 21.22 亿元，行业平均不良贷款率为 0.54%，优于同期商业银行平均不良贷款率 1.67%。

2013-2015年汽车金融公司及商业银行资产管理及风险控制指标对比

　　从销售网络覆盖情况来看，随着乘用车市场由一线城市向二线、三线及以下城市转移，为进一步贴近消费市场、更好地把握市场动向、消费需求及趋势并抢占更多的市场份额，加速建设销售网络并将主要业务覆盖范围由一线城市向二线、三线及以下城市市场下沉已成为各汽车厂商布局市场的重要措施。由于汽车金融公司的主要业务模式即是向汽车经销商提供经销商贷款方便其采购车辆及零配件，并通过和合作商合作开拓零售贷款的销售渠道，因此，随着中国乘用车销售网络向二线、三线及以下城市下沉，汽车金融公司也加大了对二线、三线及以下城市汽车金融市场的开拓力度。