2017年中国居民收入水平、粘胶短纤行业产能产量及价格走势分析

　　一、粘胶纤维性能优异，备受消费者青睐

　　粘胶纤维属于纤维素纤维，原材料层次为生产粘胶短纤的棉浆粕、溶解浆或竹浆粕。在粘胶短纤层次，其与棉花、涤纶等有较为显著的替代效应。粘胶短纤的下游为棉纺企业，棉纺企业的下游为服装、家纺企业，终端服装、家纺产品的消费者。

　　粘胶短纤性能优异。

　　粘胶的特殊性能使其在纺织品领域受到广泛欢迎，而随着我国居民收入水平的提高，消费升级趋势明显，中高端面料的需求量显著上升，粘胶短纤在常用纺织纤维中的应用比例越来越高。

粘胶短纤上下游产业链

数据来源：公开资料整理

　　二、新增产能放缓，粘胶需求稳步增长

　　我国粘胶纤维经历了快速发展阶段，2008 年至 2013 年，我国粘短行业整体保持扩能态势，2013 年之后，整个行业增速呈放缓。2016 年几乎没有新增产能，只有新疆富丽达 4 万吨产能的增长，2017 年粘胶短纤行业计划新增 30 万吨，新增产能的放缓使得行业的供需关系得到有效改善。从下游需求来看，布的产量维持稳定增长态势，16 年布产量下滑主要是下游服饰销量的减少，以及部分产能搬迁到了越南、印度、孟加拉国等地区。纱的产量依然维持稳定的增长态势，未来纺织品对粘胶短纤的年均需求增速将维持在 10%左右。新增产能的放缓以及下游需求的稳定增长将有利于整个行业盈利能力改善

近年粘胶纤维产能及增长

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近年粘胶短纤产量和表观消费量

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近年来布的产量

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近年来纱的产量

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　　三、价格上涨，开工率维持在高位，行业景气向上

　　我国粘胶行业前期产能过度扩张，尤其是 2009 年和 2011 年新建产能的集中释放，使得粘胶短纤进入供给过剩的局面，2012 年之后，粘胶价格震荡下行，在 2013 年至 2015 年初的两年时间里，震荡在 12500 元/吨，行业大面积亏损。近两年，受供给侧改革的影响，行业供需关系得到不断改善，从 2015 年 4 月起，粘胶纤维价格不断上涨，而同期棉浆粕价格比较平稳，因此，短胶纤维的盈利空间不断改善。伴随着企业盈利能力的不断改善，企业开工率也不断上升，从 2016 年 3 月至今，粘胶行业开工率维持在 90%以上，行业景气向上。

粘胶短纤价格走势

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粘胶短纤开工率（%）

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