2017年中国汽车金融行业贷款规模、新车金融渗透率及贷款比例分析

　　一、汽车金融行业：2015年行业贷款规模预计达8,683亿元，CAGR11A-15E高达30.3%； 相比成熟市场中汽车金融占价值链的23%，中国的发展机会才刚起步根据预计，中国汽车金融行业在 2015 年贷款规模预计达到 8,683 亿元，同比增长 24.0%，CAGR 11A-15E 为 30.3%，表明在过去的几年中汽车金融行业贷款规模有了较为快速的增长。

　　根据预测，中国汽车金融行业贷款规模预计在 2020 年达到 1.8 万亿。

　　二、中国新车汽车金融渗透率约为35%，较全球70%的渗透率有较大提升空间； 二手车汽车金融渗透率约8%-10%，较美国53%-55%的渗透率有较大差距

　　根据估计，目前中国的新车汽车金融渗透率大约在35%-40%之间，而全球范围的新车汽车金融渗透率在 2014 年大约为 70%。美国的新车和二手车汽车金融渗透率在过去的 8 年间一直在稳定增加，2010 年 1 季度新车金融渗透率为77.6%，二手车为 46.1%；但到了 2017 年 1 季度，新车金融渗透率为 85.5%，增加 7.9 百分点，二手车为 53.3%，增加 6.8 百分点。日本在 13-14 年新车汽车金融渗透率在 50%以上，这表明即使对标日本，中国新车汽车金融渗透率也有 10%-15%以上的增长空间。

　　根据报告，2015 年中国新车汽车金融渗透率为 27%-28%，其中豪华车型渗透率为31.0%，非豪华车型渗透率为 15.0%。美国总体来说渗透率的变动并不大，尽管豪华车的渗透率要高于非豪华车（83% vs. 77%），但总体差距不大。相比较来看，未来国内在非豪华车方面的渗透率可能会有更快速的增长。

　　综合数据，目前二手车汽车金融渗透率大约在 8%-10%之间，远低于全球主要地区的二手车汽车金融渗透率。美国目前二手车渗透率为 53%-55%，相比较而言，中国二手车汽车金融尚处于发展早期，其中有征信体系、汽车流通数据积累不完备等因素，但随着车数据的日趋积累，有望打消潜在购买者对于二手车交易的顾虑，促进产业的发展。未来随着二手车交易量提升叠加汽车金融渗透率提高有望带来二手车汽车金融的大蓝海。

　　中国汽车金融公司汽车贷款对应车辆在 2016 年达到 894.3 万辆，比上一年增加 236.5 万辆，同比增加 35.9%，占当年汽车销量的 31.9%，同比增加 5.2 百分点。

　　汽车贷款对应车辆结构也发生了较大的变化，随着汽车金融公司的快速发展，汽车金融公司的贷款对应车辆快速增长，使得贷款对应车辆结构发生了较大的变化。在 2010 年汽车金融公司零售贷款对应车辆占比只有 21.0%，但是在 2016 年占比提高到 48.6%，比例提高一倍以上。

　　三、中国汽车金融公司贷款比例为40.4% ，零售贷款比例68.2%， 相较海外仍有较大增长空间，随着征信体系完善金额渗透率有望得到提升

　　2016 年中国汽车金融公司贷款平均金额为 5.8 万元（包含零售贷款与经销商贷款），同比下降 2.0%，贷款金额占新车平均价格的比例稳中有升，2016 年占比达到 40.4%，同比下降0.2 百分点。汽车金融公司零售贷款对应车辆的平均贷款金额为 9.8 万元，同比减少 5.9%，占新车平均价格的 68.2%，该比例在 2013 年曾高达到 80.1%。

中国汽车金融公司汽车贷款平均额度及其同比增速（2010A-2016A）

数据来源：公开资料整理

汽车金融公司零售贷款对应车辆平均贷款金额及其增速（2010A-2016A）

数据来源：公开资料整理

　　中国汽车金融公司平均单车贡献净利润占平均贷款金额的比例相对稳定，在 2016 年为2.43%，近五年波动小于 0.2%。未来随着消费者对于汽车金融的接纳度提高与征信体系的逐渐完善，贷款金额比例将会进一步提高。预计未来随着汽车单车价格上涨、汽车贷款额度上升，渗透率上涨等多因素叠加，最终对汽车金融行业带来积极影响。

中国汽车金融公司平均单车贷款金额与单车贡献净利润（2010A-2016A）

数据来源：公开资料整理