2018年中国乙二醇行业供需格局及价格走势分析

　　乙二醇又名甘醇，化学式为(CH2OH)2，简称EG或MEG外观为无色澄清黏稠液体，是一种重要的化工原料。用于制造聚酯纤维、饮料瓶、薄膜、乙二醛、防冻剂、不饱和聚酯树脂，还可用于增塑剂、水力流体和溶剂等；最主要的用途是与精对苯二甲酸（PTA）聚合生产聚酯，2016年聚酯占据了全球乙二醇消费的85%，中国聚酯行业消费乙二醇的比例更高，达到93%。

　　一、乙二醇行业供需格局

　　2016年聚酯占据了全球乙二醇消费的85%，中国聚酯行业消费乙二醇的比例更高，达到93%。世界乙二醇消费主要在亚洲，中国在江浙地区。2016年亚洲消费76%乙二醇，是全球最大的消费地区。

　　中国经济的发展及聚酯行业规模的快速扩张催生了乙二醇消费增长，至2016年中国乙二醇消费量消费量接近全球50%，是世界乙二醇的消费中心

　　从中国各区域消费量来看，江苏、浙江地区的化纤企业密集，是中国乙二醇消费最集中的地区。

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中国乙二醇主要消费区域

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乙二醇需求-需求增速下降

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乙二醇静观消费量及增长率走势

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　　1、乙二醇国际供给格局情况分析

　　聚酯行业发展放缓。受到人民币汇率变化、出口退税率调整以及世界金融危机等因素的影响，中国纺织品的出口量减少，同时国内纺织行业面临劳动力成本、生产原料、能源成本上升，环境资源约束等的影响，发展速度将在一定程度上放缓产能过剩，装置的开工率逐年下降，淘汰落后产能等供给侧改革也使得一些小型聚酯企业正在逐步退出竞争。

　　中国聚酯行业发展增速逐步放缓，预计“十三五”期间，行业平均年增长可能保持在5%左右的速度；下游主要需求的减弱将直接导致乙二醇需求增速随之下降，若按照聚酯与乙二醇1:0.33的消耗配比计算，预计到2020年乙二醇的年需求约为1,600万吨，消费量年均增速可能在6%左右。

　　截至2016年底，全球乙二醇生产能力已经达到3,747万吨/年，较2009年增加了近1,500万吨，年均增长约8%

　　2014年全球乙二醇产量为2,430万吨，年均增长5%，产能增速快于产量增速，全球产能呈现略有过剩趋势

乙二醇生产主要集中在亚洲、中东和北美

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　　1、全球产能增速回落

　　北美因页岩气的爆发性增长将带来大约300万吨的乙二醇产能增量，并分别在2018年和2019年形成有效产量；中东地区短期内不会新增建设按照年均增长5%进行估算，预计2020年全球乙二醇产能为4,555万吨/年，产量达到3,256万吨，其中，大部分的来源将是石油乙烯法路线，但煤制乙二醇作为重要的新兴路线，产能产量增速将高于传统路线，预计产能增加在300~400万吨之间，且主要分布在中国。

　　2、集中度较高

　　从企业个体来看，由于生产技术和原料等方面限制，乙二醇行业集中度较高，前五大生产企业的产能超过全球总产能的50%。

乙二醇前五大生产企业的产能

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乙二醇企业的产能占比

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企业的产能超过全球总产能的50%

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　　2、中国乙二醇供给情况分析

　　2016年我国乙二醇产能819万吨/年，产量506万吨，相较于同期1,261万吨的消费量而言，供需缺口巨大。

　　受限于原料限制产能增长速度有限，中国乙烯原料的短缺，产能利用率60~70%

国乙二醇产能及产量走势

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　　中国乙二醇进口依赖度长期维持在60%以上，沙特阿拉伯是我国乙二醇进口第一来源国，占到总进口量的46%

中国乙二醇进口量及进口依赖度走势

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　　未来，我国乙二醇的生产能力，尤其是煤制乙二醇装置的陆续上马将带动产能继续保持增长，但由于技术等方面的原因，装置开工率不会太高，因此，预计乙二醇依赖进口的局面仍将保持。

　　国内现有装置以石油乙烯路线为主，产能地与消费地匹配度较高。

　　主要集中于华东、华北和华中地区，一方面近消费地，另一方面近炼厂和港口

　　近几年西北地区产能占比呈现较明显上升，目前已占到3%，主要是由于该地区煤炭资源较为丰富，伴随煤制乙二醇的不断发展，其产能增长速度较快。

　　二、乙二醇价格走势分析-价格变化受国际油价左右

　　乙二醇价格与原油价格高度相关，长期来看，国内乙二醇价格最终还是受国际原油价格左右，波动幅度较大。

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