燕麦科技登陆科创板，系苹果公司FPC 测试设备的主要供应商

燕麦科技本次在科创板公开发行3587万股,发行价格为每股19.68元,每股摊博后市盈率为32.26倍,发行后总股本为1.4348亿股。

燕麦科技长期致力于 FPC 领域的测试设备的研发、设计和生产,通过多年的积累,公司已成为鹏鼎控股、日本旗胜、住友电工、日本藤仓、东山精密、永丰集团等多家全球领先的 FPC 企业供应商,并发展成为全球消费电子领导品牌苹果公司、谷歌等公司的供应商,确立了公司在 FPC 测试领域的优势地位。

招股书显示,报告期内,公司销售的最终用于检测苹果公司产品FPC的测试设备收入占营业收入的比分别为89.74%、89.79%、82.96%。

目前燕麦科技的核心技术及产品已开始向汽车电子领域、5G 通信等领域延伸。

营业及净利稳步增长,下游市场持续快速发展

招股书显示,2017、2018、2019年,燕麦科技的营业收入分别为2.42亿元、2.44亿元、2.71亿元,净利润分别为3079万元、6616万元、9125万元。对应的基本每股收益分别为0.30元、0.61元、0.85元。

在全球经济受到新型冠状病毒肺炎疫影响的背景下,燕麦科技今年上半年的经营情况仍较为稳定。根据公司2020年半年度未经审计数据,公司预计2020年半年度实现营业收实现销售收入8500至1.03亿元,同比变动幅度为-9.88%至9.20%,预计实现归属于母公司股东的净利润为3200至3700万元,同比变动幅度为-11.11%至2.78%。

公司属于《智能制造发展规划(2016-2020 年)》中的智能检测与装配装备领域。公司产品主要包括自动化测试设备、测试治具、配件及其他等。

自动化测试设备主要应用于消费电子、汽车电子和通信等行业。近年来由于移动互联网的推动、5G 通信网络升级、数字信息与大数据时代的到来,移动智能终端等新兴消费电子产品市场需求呈现较快增长,促使电子产品制造商加大生产线自动化设备的投入,有效的推升了自动化设备制造行业的发展。根据《2018 年中国自动化市场白皮书》统计数据显示,我国自动化及工业控制市场规模自 2004 年至 2017 年期间,已从 652 亿元增长至 1,656 亿元,年均复合增长率达到 7.43%。

自主研发多项核心技术,拥有业内五大竞争优势

燕麦科技在精密机械、自动化控制、测试测量、机器视觉、人工智能等领域形成多项自主研发的核心技术成果,这些核心技术成果有机的结合在一起,形成了发行人有竞争优势的产品系列,包括以精密机械和测试测量为核心技术的测试治具,以自动化控制及其算法为核心的自动化测试设备,以视觉和 AI 为核心的智能化外观缺陷检测设备。

燕麦科技未来发展战略显示,公司将进一步深耕 FPC 行业的自动化、智能化测试领域,并向上下游包括芯片级、模组级、整机级产品测试领域发展。公司将以现有 FPC 智能化视觉检测设备为基础,加大研发投入,积极向 FPC 测试领域外的其它领域延伸。公司将加大自动化测试设备的模块化设计,探索部分产品的标准化生产,降低生产季节性对公司产能的影响。

公司从 2018 年开始,使用深度学习技术,研发了 FPC 和 FPCA 外观缺陷检测设备,经过 3 年的研发,将人工智能算法的视觉检测技术逐步应用到产品中。目前发行人的 FPC 表面缺陷检测设备,已经向日本旗胜进行小批量供货。难度更高的 FPCA 的表面缺陷检查设备,也完成样机研发,进入到客户现场试运行阶段。

燕麦科技的竞争优势主要表现在五方面,一是创新研发及新产品快速交付优势;二是客户资源优势;三是产品质量优势;四是研发平台优势,公司技术部门专门设立了图像实验室和运动控制实验室,以研发精密测试和智能化技术,经过多年的研究探索,在 FPC 专用设备相关的精密机械、自动化控制、测试测量、机器视觉、人工智能等领域形成了核心技术。技术团队方面,公司创始人技术出身,截至 2019年 12 月 31 日,公司研发人员共计 175 人,占公司员工人数的 35.57%;五是售后服务优势,截至 2019 年12月 31日,公司在国内外设有14个售后服务中心,覆盖越南、泰国、美国、日本的现场服务,使客户的需求可以在第一时间得到响应。

以上市为契机,积极拓展核心技术应用领域

报告期内,燕麦科技研发费用分别为 3574.78 万元、4124.83 万元和 4367.41万元,占营业收入的比例分别为14.76%、16.91%和16.13%。大量的研发投入形成的核心技术成果通过申请专利及软件著作权的进行保护,截至 2019 年 12 月 31 日,公司拥有专利授权43项,其中发明专利2项,拥有软件著作权47项。

未来三年,公司将继续加大技术开发和自主创新力度,在现有研发部门的基础上,公司将加大投入,通过募集资金投资项目完善研发中心建设。在核心技术创新方面,公司将进一步推动现有自动化、智能化测试技术的优化和应用,并转化为技术专利予以保护,增强公司的技术壁垒,保证公司核心技术的领先性。

同时,公司将根据公司发展战略拓宽公司产品的应用领域,促进技术成果向新产品转化,形成新的利润增长点。

招股书显示,公司将持续优化人才结构,在现有人员的基础上,择优引进公司急需的、具有较高素质的各类专业研发人才,保证在研发领域的充分投入,进一步提高在自动化技术、机器视觉等领域技术的领先性。除此之外,公司将持续吸收高水平的经营管理人才、市场策划和营销人才,提高公司的管理水平和市场开拓能力。

燕麦科技目前正积极拓展核心技术及主要产品应用领域。公司从 FPC 测试治具起步,并陆续开发出多工序测试设备、自动化测试系统、智能化视觉检测设备等产品。测试 FPC 应用领域由手机、平板、可穿戴设备等消费电子产品,开始向汽车电子领域、5G 通信领域延伸。公司开发的智能化视觉检测设备亦可应用到除 FPC 领域外的射频等领域。

本次募集资金投资总额为5.38亿元,募投资金用于三个项目,分别为自动化测试设备及配套建设项目2.54亿元、研发中心建设项目1.55亿元、补充营运资金1.3亿元。

其中“自动化测试设备及配套建设项目”,通过对生产车间、仓库进行智能化升级和改扩建,进一步提高公司的产能和自动化、信息化水平,从而提高生产效率和管理水平,满足客户对公司自动化测试设备持续增长的需求。“研发中心建设项目”是进行自动化测试设备及人工智能领域研发平台的建设,在提升研发及创新能力的同时,缩短新产品的研发周期,提高满足客户多样化需求的能力。