中国铅锌产业月度景气指数报告（2020年9月）

　　9月，中国铅锌产业月度景气指数为44.6，较上月上升2个点；先行合成指数为76.2，较上月上升1个点；一致合成指数为173.1，较上月上升7.2个点。模型监测结果显示，9月铅锌产业景气指数继续在“正常”区间运行。

　　景气指数持续回暖 位于“正常”区间

　　9月，中国铅锌产业月度景气指数监测结果显示，铅锌产业景气指数持续回暖，位于“正常”区间。中国铅锌产业月度景气指数趋势如图1所示。

　　从中国铅锌产业月度景气信号灯可见，9月，在构成中国铅锌产业月度景气指数的9个指标中，铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量、固定资产投资、生产指数、主营业务收入、利润总额9个指标均位于“正常”区间。

　　先行合成指数持续上升

　　9月，先行合成指数76.2，较上月上升1个点。在构成中国铅锌产业先行合成指数的6个指标中5涨1降（季调后数据）。其中同比增长的5个指标是M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量和固定资产投资，同比分别增长10.6%、24.9%、10.5%、0.8%和6%。同比下降的1个指标是铅锌价格指数，同比下降2%。

　　产业运行情况与趋势

　　9月，中国铅、锌精矿供应持续修复，铅精矿产量13.4万吨（统计口径调整后数据），环比增长8.1%，同比增长15.4%；锌精矿产量24.7万吨（统计口径调整后数据），环比增长8.1%，同比增长1.8%。

　　8月，中国铅、锌精矿进口形势持续分化，进口铅精矿实物量10.6万吨，环比下降20.9%，同比下降38.6%；进口锌精矿实物量41.1万吨，环比增长50.7%，同比增长64.7%。铅精矿进口趋势分化，在一定程度上与再生铅金属供应及产量占比逐渐增加，铅精矿供应趋势性宽松，冶炼厂在国产矿与进口矿之间采购自由度较大有关。

　　从铅、锌精矿供需格局上看，海外疫情导致世界铅、锌精矿供应阶段性收紧，叠加中国冶炼厂逐渐启动冬季储备，铅、锌精矿需求上扬，加工费双双下行，进口矿加工费下降幅度大于国产矿。9月末，国内铅精矿加工费和进口矿加工费分别为2050元/吨和105美元/干吨，较8月末分别下降100元/吨和35美元/干吨。9月末，国内锌精矿基准加工费和进口矿加工费分别为5300元/吨和115美元/干吨，较8月末分别下降200元/吨和40美元/干吨。

　　金属产量上，9月，受再生铅产能持续释放带动，中国精炼铅产量56.5万吨，环比增长0.2%，同比增长10%；当月精炼锌产量延续增长格局，产量53.9万吨，环比增长4.8%，同比增长3%。

　　消费端，初级消费向好，终端消费持续修复。8月，中国铅酸蓄电池产量2078.2万千伏安时，环比下降3%，同比增长19.3%。中国镀层板（带）产量558.9万吨，环比增长5.3%，同比增长14.7%。8月，汽车、冰箱产量环比下降，同比增长；洗衣机产量同比、环比均实现增长。国内铅、锌库存受消费整体向好及旺季效应带动，呈现去库效应，锌去库强度高于铅。

　　整体而言，锌产消基本面强于铅，受此影响，铅均价重心下移，锌均价同比仍有上涨。9月，LME三月期铅均价1900美元/吨，环、同比分别下跌2.7%、8.6%；SHFE主力合约铅均价15274元/吨，环、同比分别下跌4.5%、10.8%。LME三月期锌均价2472美元/吨，环、同比分别1.9%、7.1%；SHFE助力合约锌均价19676元/吨，环、同比分别0.4%、4%。

　　综合而言，中国铅锌产业运行平稳，整体延续向好格局。初步预计，铅锌产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。（马骏 执笔）

　　 转自：中国有色金属报