央行下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点

　　支农、支小再贷款自2021年12月7日起下调0.25个百分点，下调后3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。12月7日下午，央行官网发布再贷款、再贴现利率表更新上述最新利率水平。此外，金融稳定再贷款利率为1.75%，再贴现利率为2%。

　　这是时隔一年多央行再度下调支农、支小再贷款利率。2020年7月，央行下调了支农、支小再贷款利率0.25个百分点。

　　民生银行首席研究员温彬表示，继全面降准后，央行又下调了支农、支小再贷款利率0.25个百分点，体现了货币政策的针对性和有效性。当前，“三农”、小微企业仍是经济发展中的薄弱领域，需要进一步加大金融支持力度。从量方面看，截至今年9月末，支农和支小再贷款余额约为1.47万亿元，今年四季度还将新增3000亿元支小再贷款，以提高中小银行信贷投放能力；从价方面看，下调支农、支小再贷款利率，有助于降低中小银行的资金成本，进而引导中小银行降低“三农”和小微企业贷款利率，更好地发挥货币政策“精准滴灌”和“直达实体”的作用。

　　不过，有观点认为，支农、支小再贷款利率的下调并不能看作是政策利率“降息”。光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示，我国中央银行政策利率体系由公开市场操作利率和中期借贷便利（MLF）利率组成。在当前的货币政策传导机制中，央行主要通过MLF、公开市场逆回购等政策利率释放利率调控信号，并引导DR007等市场基准利率以政策利率为中枢运行，最终影响贷款等金融产品的利率。MLF利率既是央行操作工具的利率，也是货币政策的操作目标，还是贷款市场报价利率（LPR）的组成部分。

　　“因此，在观察政策取向时我们首先应关注该利率是否出现了变化，而不是再贷款利率。再贷款利率的下调属结构性货币政策范畴，其可以促进金融机构加大对涉农、小微企业的资金支持。”张旭称。